美元震荡！美国股票、黄金、新兴市场机会

这个 $美元指数(USDindex.FX)$ 周三跌至近五个月来的新低，因为显示通胀正在放缓的数据增加了美联储可能放缓加息的希望。美元指数的跌幅是自2010年9月以来最大的，当时下跌了5.39%。

从技术上讲，美元指数已经失去了在重要的200 DMA上的关键位置。如果它不能迅速回到200 DMA以上，它可能会进一步下跌。

1.为什么美国元 $美元指数(USDindex.FX)$ 最近堕落了？
由于11月份好于预期的CPI报告增加了美联储将很快放缓加息步伐的希望，美元指数大幅走软。

本周二，美联储主席鲍威尔发出了加息的鸽派信号。周四，另一份最新通胀数据（PCE）进一步支持了美国元和美国债券收益率将继续下跌的押注。

与此同时，所有期限的美国债券收益率周四再次走软，这是市场改变对美联储加息路径预期的最新迹象。

在此之前 $美元指数(USDindex.FX)$ 受2022年疯狂加息的推动，从95左右飙升至9月底的114.79，创下2002年以来的新高，2022年最大涨幅近20%。

来自彭博社

注：11月3日，美联储宣布了一项加息75个基点至3.75%-4.00%。这是今年连续第六次加息。2022年累计加息375个基点，3.75%-4.00%的利率区间也创下2008年以来新高。下一次利益公告决议是12月14日。

2.美元已经见顶了吗？
简单来说，美国元的走势必然受到美国经济实力、GDP增长和货币政策的影响

从短期来看，瑞银、美国银行和其他机构的经济学家和当前策略认为美元有走高空间，但不太可能保持已有的涨幅，瑞银高级经济学家Brian Rose：“我们确实看到了美元在短期内收复失地的一些可能性。”

从长远来看，根据历史统计，美国经济的疲软往往是美国元走软的主要指标。Choice数据显示，2000年以来，美国季度GDP增速分别在2008年和2020年降至0以下，2010年和2021年增速恢复正常，而美元指数在GDP反弹后也迎来了长期强劲升值。2004年，美国国内生产总值开始连续四年下降，期间美元指数一路下跌至近70点。

因此，当加息严重影响经济，经济走弱时，美联储继续其鹰派货币政策，资金流出美元资产，然后强势美元周期可能结束。

3.对资本市场有何影响何时美国元瀑布？
A.非美国货币将升值
美联储继续加息，美元汇率持续走强，加上俄乌冲突、进口通胀、供应链风险、债务担忧，

欧元对美国元的汇率受到压力，自2002年以来首次跌破平价。日本银行将鸽子学校进行到底，拖累日元持续贬值美元兑日圆升至24年新高。各国货币一再创造新的历史价值。

到目前为止，欧元兑美国元贬值近10%，离岸人民币和英镑兑美国元贬值超过10%，日元兑美国元贬值近20%。它一度贬值了近30%。

然而，自11月以来，随着美国CPI数据低于市场预期，市场开始了一波收紧和交易下降的浪潮。这个$USD Index(USDindex.FOREX)$已经回落到104，各国的汇率对美国元也开始了一波升值。

B.美国股市可能反弹
疯狂加息主导2022年全球市场。通胀高企，美元指数飙升，全球主要股市大幅下跌。

自年初以来，截至9月28日美国元见顶，全球各大股市均有下跌。俄罗斯RTS指数下跌32.66%，而俄罗斯 $纳斯达克综合指数(.IXIC.US)$ ， $恒生指数(800000.HK)$ 德国DAX指数下跌超过20%。

第e美国元今年的走势与美国股市的走势呈负相关。当美国元下跌时，美国股市会相应反弹。

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如果美国元继续下跌，这对美国多边组织是有利的，他们在海外销售的收入受到了货币强势的批评。

这个 资本流动表明，投资者认为市场可能已经触底。上周的数据显示，美国银行客户的资金连续第三周流入股市，购买个股和ETF，其中机构客户最为活跃。
从行业来看，上周我们主要买入科技和医疗保健股，卖出金融、通信服务、房地产和能源股。总的来说，资本流动往往是防御性的，而不是周期性的。
C.贵金属市场价格或收益
美国银行在其2023年展望中指出，一旦美联储的鹰派立场变得不那么僵化，黄金市场的逆风就会减弱。到2023年，加息的转移将使新的买家重返市场。

分析师威德默还指出，黄金和白银在明年上半年可能面临挑战，因此贵金属投资者需要耐心等待。

投资需求为影响金价短期走势的最大因素。当前的宏观经济环境不鼓励投资者持有黄金。数据显示，非商业兴趣水平已经是2020年牛市水平的一半左右。
根据美国银行的官方预测，到2023年底，金价仍可能稳步上涨至2000美元/盎司。到2024年，黄金价格预计将达到2086美国元/盎司。 $黄金主连(2406)(GCmain.US)$
美国银行也看好白银。预计明年第三季度银价将升至25美元/盎司，并将保持不变，直至2024年。 $白银主连(2405)(SImain.US)$
D.新兴市场欢迎机遇
今年以来，随着美国元的升值，许多新兴市场央行同步加息，以避免本币持续走软和外资外逃。

根据市场分析，当美元开始走软时，新兴市场国家有望受益。加上对亚洲疫情的担忧降温，相关市场将受到提振。

疲软的美元指数为外国固定收益——尤其是新兴市场债务——提供了额外的顺风。

最近，新兴市场债券已经从10月份的低点大幅反弹，但涨幅可能会受到限制

股票J.P摩根美国美元新兴市场债券ETF $新兴市场美元债ETF-iShares(EMB.US)$ 包括股息在内上涨7%。疲软的美元指数为外国固定收益提供了额外的顺风-尤其是新兴市场债务。

在此之前，石油和食品价格的全球影响以及强势美元进一步拖累了新兴市场。新兴市场股票目前正处于最长的熊市之一，摩根士丹利资本国际新兴市场指数从2021年2月的峰值下跌了约40%。