瑞银预计美联储明年将停止加息

自从美联储开始历史性的加息风暴以来，“衰退”一直是关键词在华尔街对明年美国经济的描述中。

在周一发布的一份报告中，瑞银再次警告美国经济明年可能遭遇硬着陆：

瑞银预计，明年美国实际GDP将收缩约1%，而失业率将在2024年达到5.5%。
鉴于短期内通胀仍居高不下，瑞银预计美联储将在接下来的两次会议上每次加息50个基点，然后才会暂停。明年第三季度将降息。

明年国内生产总值将负增长，失业率将上升2%
瑞银表示，目前的美国增长势头将在未来几个月逐渐减弱，高利率的压力将导致经济在明年第一季度末或第二季度初开始“严重”收缩。

瑞银的模型显示，美国经济在明年9月进入衰退的可能性超过60%。

瑞银预计明年实际美国GDP将收缩约1%，持续8个月，使经济衰退比1991年稍微温和一些。

作为经济形势的晴雨表，劳动力市场增长预计将在未来几个月大幅放缓。

美国经济分析局（Bureau of Economic Analysis）在9月份大幅下调了第一季度和第二季度的薪资预测，因为它用州税估计值取代了基于非农就业人数和平均时薪的估计值。

这表明t非农就业报告可能夸大了今年美国劳动力市场的健康状况。

因此，瑞银预计，在经济衰退的阴霾中，美国的就业人数在未来一年将继续下降。到2024年，失业率将上升约2%，达到5.5%的峰值。

在面对经济衰退，美联储将在明年年中降息？
在11月的货币政策新闻发布会上，美联储的鲍威尔暗示他将放缓加息步伐。因此，瑞银预计美联储将在12月和明年2月加息50个基点，分别将基准联邦利率区间上调至4.75%和5%。

由于担心经济衰退，美联储预计在失业率大幅上升后暂停加息，将利率上限保持在5%的峰值。然后在明年第三季度，美联储将开始降息。

美联储可能会在2023年底前将联邦基金利率的目标区间下调至3.0%-3.25%，在2024年初下调至1.0%至1.25%。

在量化紧缩方面，美联储目前正在以相当快的速度流失资产负债表。

瑞银表示，资产负债表决胜计划明年不仅面临经济疲软，还面临其他“复杂因素”。这可能导致美联储在2023年6月左右大幅放缓或停止决选。如果经济陷入衰退，美联储可能会提前结束决选。

中期选举决定了财政支持的方向
中期选举已经过半，尽管共和党目前在控制众议院的竞争中领先，但就参议院的得分而言，共和党“全面胜利”的希望很小。

如果民主派成功保住对丛的控制权瑞银表示，更有意义的财政政策仍然是可能的尤其是在应对经济衰退方面。当然，这将受到更高的利率风险的影响，因为美联储可能会保持警惕，继续抗击通胀。

但是，如果共和党赢得国会的控制权，将不会有进一步的财政支持除了已经通过的和经常预算，包括延长失业保险。然后，在2024年11月总统大选之前，财政扩张将面临许多障碍。