蔚来 2022 年第三季度投资报告
蔚来公布第三季度收入强劲，而更高的成本挤压了利润率，接近盈亏平衡
获胜即可领取财报季优惠 奖励积分 并发现 投资机会！
关键要点：
态度： 蔚来汽车在2022年第三季度交付了31,607辆汽车，同比稳步增长29.3％。在本季度，蔚来在充满挑战的环境中实现了稳健的收入增长。为了满足不断增长的用户需求并缩短等待时间，该公司一直在与供应链合作伙伴密切合作，以加快生产和交付。10月7日，蔚来正式向欧洲推出其引人注目的产品和服务。NIO 旨在通过投资核心技术开发和电力网络扩张来持续增强整体用户体验，同时不断提高运营执行和效率。
指导： 蔚来估计第四季度收入在24亿美元至27亿美元之间，比去年同期增长75.4％-94.2％。该公司预计第四季度将交付43,000-48,000辆电动汽车，较2021年第四季度增长71.8％-91.7％。这也意味着交付量比第三季度创纪录的交付量增长了36％-52％。具体而言，蔚来预计，ET5的交付将支持下一季度整体收入增长的大幅加速。蔚来对欧洲未来的表现充满信心。
产品: 9月30日，蔚来启动ET5的交付，初步的用户满意度超出预期。铸件供应短缺似乎主要落在后面，ET5应该至少在第四季度增加到接近最初的10,000套目标。至于蔚来ET7，它获得了《汽车画报》颁发的2022年金方向盘奖，因为ET7被评为中高端类别的最佳汽车。此外，蔚来计划在2023年上半年推出五款新的电动汽车车型。蔚来对基于NT2平台的新车型的竞争力充满信心，该平台随着用户体验的改善进行了多次升级。
NIO 网络： 在第三季度，蔚来向欧洲客户推出了其产品和服务，这标志着德国、荷兰、丹麦和瑞典的正式进入市场。蔚来已在柏林建立了研发中心，用于部署智能数字体验和本地化开发。对于竞争激烈的生态系统，蔚来现在在149个城市拥有399个销售和服务网络，在163个城市拥有280个服务和交付中心。在充电和交换网络方面，蔚来已经安装了1,210个换电站，并为客户提供了1400万个电池交换。目前，蔚来的电源地图已连接中国超过590,000个第三方充电器和欧洲的38万多个充电器。
收益问答
问：你如何看待自推出以来的ET5订单量，尤其是在特斯拉于10月份发起另一波降价浪潮之后？你看到那里有什么影响吗？
李威廉：关于ET5的订单， 对我们来说，目前更重要的是找到一种交付ET5的方法，并缩短用户的等待时间。 总的来说，关于ET5，订单对我们来说不是问题。 正如我们预期的那样，对ET5的需求非常强劲。
当它回到特斯拉时，特斯拉经常会降价。因此，我们实际上并不认为这会影响用户对新产品的需求。如果我们看一下Model 3，与其他产品相比存在很大的价格差距。如果我们将Model Y与ES6进行比较，我们实际上并不认为我们在同一个细分市场中竞争。 因此，如果我们看一下产品的定价和产品的定位，我们并不是在同一细分市场与特斯拉竞争。
问：美国的半导体禁令将如何影响该行业以及蔚来的发展？
李威廉： 关于《芯片法》，我认为这可能会影响用于云训练的芯片。 目前，我相信我们有足够的芯片，例如A100，可以满足长期的AD训练需求。但同时，我们也在探索不同的机会。
例如，我们正在考虑与一些云服务提供商合作，我们也在评估一些长期解决方案，以支持我们的广告解决方案的集成。 到目前为止，我实际上没有看到对整体运营有任何影响。
问：关于销售和收购费用激增，这是否只是因为蔚来在欧洲推出新产品和新市场而暂时性的？你对未来趋势有何期待？
Stanley Qu：与第二季度相比，第三季度销售和收购的增长是由于我们在中国的销售和服务网络，也因为我们在第三季度进入了更多欧洲国家市场。与第二季度相比，我们在第三季度的营销和促销活动更多。 从长远来看，销售和收购占销售收入的百分比将继续得到优化，同时提高我们的运营效率。 我认为，在2023年以及未来几年，您将看到稳定的进一步改善趋势。 对于欧洲业务，销售和营销团队约有500名员工。 欧洲处于相当起步的阶段，现在费用在整体销售和收购中所占的比例不大。
问：你能否告诉我们蔚来是否会在明年第四季度实现收支平衡？
William Li：对于蔚来的核心业务，我们的目标是在2023年第三季度实现盈亏平衡，这是我们的计划。 同时，我们也在开展不同的战略性新业务。例如， 明年我们将有两个新品牌以及电池芯片组和智能手机业务。 因此，如果我们展望2023年，这些战略性新业务的投资将约为30亿元至40亿元人民币。 但是，我们仍然有信心在2023年第三至第四季度实现蔚来核心业务的盈亏平衡点。
最后但并非最不重要的一点是
为什么不通过以下评论向mooers大声疾呼蔚来的投资见解呢？通过分享获得灵感！加入我们！
奖励：
1) 灵感奖励： 基于评论的原创性、质量和参与度，One mooer 有机会获胜 600 点积分! 另外两个 mooers 会赢的 300 点积分 每个！
2) 参与奖励： 我们将提供 60 点积分 适用于所有在这里发表评论且相关帖子超过 15 字的人。当然，欢迎发表任何评论！
*您可以在奖励俱乐部兑换丰富的礼物。美国东部时间11月27日之前的评论将被计算在内。
欲了解更多信息：
免责声明
本文是蔚来22财年第三季度财报电话会议的脚本。为了便于阅读，我们做了适当的削减和修改。以上评论仅供参考。在投资之前，请咨询持牌专业人士。Moomoo Inc.（“moomoo”）为证券交易提供移动和在线技术解决方案。Moomoo不是投资顾问或经纪交易商，它既不提供投资或财务建议，也不提供证券交易服务。社区用户发布或共享的所有内容，例如评论和链接，仅是相应作者的观点，并不反映moomoo、其关联公司或moomoo或其关联公司任何员工的观点、观点或立场。请咨询合格的投资或税务顾问，了解您的个人财务规划和税务情况。Moomoo是由Moomoo Technologies Inc.提供的金融信息和交易应用程序。在美国，通过moomoo应用提供的投资产品和服务由Moomoo Financial Inc. 提供，该公司是一家在美国证券交易委员会（SEC）注册的经纪交易商，也是金融业监管局（FINRA）/证券投资者保护公司（SIPC）的成员。在新加坡，通过moomoo应用程序提供的投资产品和服务是通过Moomoo Financial Singapore Pte提供的。Ltd. 受新加坡金融管理局（MAS）监管。Moomoo Financial Singapore Pte.Ltd. 是资本市场服务牌照（许可证号CMS101000) 具有豁免财务顾问身份的持有人。该广告未经新加坡金融管理局审查。在澳大利亚，通过moomoo应用提供的金融产品和服务由富途证券（澳大利亚）有限公司提供，该公司是受澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）监管的澳大利亚金融服务被许可人（AFSL编号：224663）。请阅读并理解我们的金融服务指南、条款和条件、隐私政策以及我们网站上提供的其他披露文件 https://www.moomoo.com/au. Moomoo Technologies Inc.、Moomoo Financial Inc.、Moomoo Financial Singapore Pte.Ltd. 和富途证券（澳大利亚）有限公司是关联公司。
免责声明：此内容由Moomoo Technologies Inc.提供，仅用于信息交流和教育目的。
更多信息
评论
登录发表评论
steady Pom pipi : 它不在我的买入名单中
LitementYy : 是的，中国市场更广泛，蔚来生产的是一款市场价格平均的高品质汽车
Milk The Cow : $蔚来 (NIO.SG)$/ $蔚来 (NIO.US)$ 由于经济的许多负面影响，有点不好。
。但是由于经济中存在太多的负面情绪，现在任何时候都不会发生...
=
。
... = 关于中国经济恢复开放的传闻（如果真的，我猜可能在 2023 年年中 
) + 良好的美国消费者价格指数结果。
。
。
但是，我确实认为它有潜力
已经知道这可能对本季度没有好处。但是，令我惊讶的是，蔚来甚至在收入公布之前就已经开始暴跌
也许暂时等着
基本上，我认为股价的上涨可能是基于情感因素（上面提到的两个因素）
但是从财务角度来看，
矜重的比尔 : 蔚来披露2022年三季度财报，总体来看，营收再次突破了100亿达到了130.02亿，同比增速达到了32.6%，略超预期，但亏损达到了41.11亿元，也超过了预期。所以蔚来问题还是在于亏损扩大，这也是造车新势力的目前都会遇到的问题，短时间也难解决，毕竟电池成本摆在那里，蔚来的车型又基本是新势力里面最多的。好在账面上还有500多亿现金，这个是还没上市新势力所没有的优势，没站稳高端市场，没搞定电池成本之前，这个阵痛估计会持续很久，当然其他厂家也都会很痛苦，就看谁能熬下来。
1. 营收方面
蔚来三季度营收130.02亿元，同比增长32.6%，环比增26.4%，营收再次创单季新高。3季度交付了31607辆汽车，车单价达到了37万，接近小鹏的2倍了。增速看似不错，但是我们回忆下蔚来在二季度财报会上提出的3.1万辆至3.3万辆交付指引，蔚来交付量只是勉强达标。压力会在第四季度，准确说是11月和12月。
2. 毛利方面
蔚来三季度实现毛利17.34亿元，毛利率13.3%，较上个季度提升0.3%，较去年同期下滑7%，汽车毛利率16.4%，最近几个季度也在一直下降，这个主要还是跟电池成本有关，也是纯电动车的通病，目前新势力还没有能解决这个问题的，看看宁德时代的利润就可以知道新势力厂家毛利有多难了，这个短期也是难解决，只能寄希望后面电池成本能下降了。
3. 亏损方面
三季度，蔚来净亏损为41.11亿元，较2021年第三季度扩大392.3%，较2022年第二季度扩大49.1%。扣除股权激励费用，于2022年第三季度的经调整净亏损（非公认会计准则）为34.98亿元，较2021年第三季度扩大22%，较2022年第二季度扩大203.8%。这也是造车新势力的通病，亏损还在扩大。即使是曾经是单季度曾经盈利的理想，现在也是亏损，成本和费用高居不下，短期盈利无望。幸好蔚来融资了不少钱，账面上还有500多亿现金，现在电动车内卷严重，蔚来能活下去还是没问题，那些没融资毛利率比蔚来还低的，其实更加危险。
4. 费用方面
三季度，蔚来总费用56.05亿，同比增加87.8%，这费用确实太高了,而且依然在高速增长，研发费用占比达到22%，研发费用增长达到146.4%，可以说蔚来在研发方面的投入还是明显比较大，这跟蔚来的车型比较丰富有关。不过个人觉得蔚来不要学小鹏了，电动车都没搞透，就去搞飞行器，什么手机的还是该放弃的就放弃。蔚来这么多车型的研发投入，够卖几年了，后面新车速度可以慢一点了。
5. 新能源汽车交付指引
交付量方面，2022年第三季度，蔚来车辆交付量为31607辆，而指引为3.1万辆至3.3万辆，勉强完成。
蔚来预计2022年第四季度车辆交付量为43,000辆至48,000辆，较2021年第四季度增长约71.8%至91.7%；收入总额为173.68亿元（24.42亿美元）至192.25亿元（27.03亿美元），较2021年第四季度增长约75.4%至94.2%。虽然指引不及预期，但感觉又是个很具有挑战的数据，因为10月份已经过去了，蔚来只交付了10059辆，意味着11月和12月要交付32947-37941辆，平均每月要交付16400-18900辆，这个怎么感觉都很难！
6. 后记
蔚来财报总体来看依然是“高增长，高亏损”的局面，要不是账面躺着500多亿现金，这么大的亏损估计没人能受得了。不过这些也是其他新势力厂家都面临的问题，理想可能好点。别看哪吒交付猛，但毛利和现金流估计会比蔚来差很多，小鹏直接就呵呵了，月交付量只有5000的数量，所以我对蔚来并不是非常悲观。
现在电动车的竞争集中在电动化方面，传统车企是占据了优势，蔚来选择了纯电模式，在成本方面会有很大压力，但其走的高端路线，车单价37万新势力里面最高的了，交付量如果能按指引达到按月1.5万的级别，我觉得撑个2-3年还是很有希望做成高端。未来2-3年纯电模式估计会有厂家倒下，但一定不是蔚来。蔚来积累了这么多研发，无论在电动化和智能化还是有一些优势，劣质在于电池，在于成本，这个靠死扛了。但蔚来也确实需要把专注于车，个人觉得其他的手机真的没有必要投入，现在这么多款车型在研发在投入，是需要尽快转换成成果的！
cola1010 : Nio Limited（NIO）是一家设计、开发、制造和销售智能电动汽车的中国公司。由于交付总额高于预期，蔚来股价已开始上涨。蔚来汽车最近公布了其第三季度的收益，其汽车交付总额超出了预期，包括高端智能电动SUV和高端智能电动轿车。这意味着同比增长超过174％。该指标之所以重要，不仅是因为蔚来是一家快速增长的电动汽车制造商，还因为它在高端领域开展业务。鉴于该公司正在增加产能并推出新车型，进入今年，人们对汽车销售和总收入的预期要高得多。总体而言，该公司可以为其价值以及下一季度和全年的强有力的交付指导提供有力的理由。
zcole1101 : 机遇
zcole1101 : 我的梦幻汽车
kind Dolphin_7635 : 蔚来, 有很好的前景, 广阔的市场、上升空间.
Blessedme : 迫不及待地将中国的股票全部抛售。如果政策发生变化，或者他们没有向证券交易所提交相关文件，资金就会滞留或消失。
Patient Investor : 一旦中国开放，美联储停止加息，我们将看到中国的经济和股市飙升，可能会进入前冰冻期。电动汽车生产商蔚来等公司最终取代依赖巡逻的汽车生产公司只是个时间问题
查看更多评论...