中国东方教育（00667.HK）股票被低估了吗？

$中国东方教育(00667.HK)$ 是中国领先的职业技能培训和教育服务提供商，涵盖四个主要行业领域，包括烹饪技术、信息技术和互联网技术、汽车服务以及时装和美容行业。中国东方教育也未能幸免，其股价从16港元跌至今天的3港元。 但是，作为一家职业技能培训公司，“双减” 政策对其业务影响不大，那么其股价下跌是由于基本面不佳还是市场情绪悲观所致？

美团数据2022显示，从2019年到2021年，中国餐饮市场的连锁化进程持续加速，从2019年的13％增加到2021年的18％。根据普华永道的一项研究，美国餐厅连锁率达到59％，而中餐厅连锁率仅为其中的三分之一。中餐厅连锁店拥有巨大的市场开发空间。

蓝领工资上涨已成为近年来的主要趋势。中国社会科学院的一项研究表明，互联网在提高低收入和中等收入人群的收入方面起着明显的作用。互联网平台经济催生了许多新的蓝领职业。与过去典型的蓝领工作，例如企业原料厂工人、保安、建筑工人和餐厅服务员相比，外卖和快递行业的新蓝领工人的收入更可观。随着工资和待遇的逐步改善，未来对蓝领工作的接受度将继续提高。

2022年4月20日，新的职业教育法获得通过，明确中国的职业教育体系包括职业学校教育和职业培训，强调职业教育和普通教育具有同样的重要地位。作为中国领先的职业技能培训公司，中国东方教育有望受益于新的职业教育法，并带来发展机遇。

根据华泰证券的估计，餐饮行业和汽车服务技能市场存在人才供需缺口。未来几年，技术工人一定会短缺。根据弗罗斯特沙利文的数据，IT和互联网技术技能市场的人才缺口预计将在2022年进一步增加到1,680万人。

考虑到当地疫情对2022年上半年入学人数的影响，该公司对2022-23年的核心每股收益预测下调至0.23美元/0.30美元（最初预测为0.29美元/0.34美元），2024年新的核心每股收益预测为0.37美元。参照可比职业教育公司Action Education的估值水平（Wind共识预期，2022年市盈率为15倍），该公司的市盈率在2022年为15倍，目标价为4港元，维持 “买入” 评级。