兼并和收购如何影响股票价格？
九月十五日 $Adobe(ADBE.US$ 宣布已签订最终合并协议，收购网络优先的协作设计平台Figma，价格约为 200 亿美元的现金和股票。Adobe和Figma的结合将开创一个协作创造力的新时代。
但是，股市对合并的解释恰恰相反，使股价下跌了16.79％。
为什么 Adobe 像石头一样掉下来？并购（M&A）是福音还是祸根？
交易前：现金与股票
公司必须决定是使用现金还是股票来支付这笔交易。
根据中国人民银行金融学院的数据，在涵盖1,200多笔重大交易的研究中，研究人员发现，在宣布这一消息时，收购公司的股东在股票交易中的表现要比现金交易中的表现差。
一方面，在用现金付款时，收购方发出信号，表明其股票可能被低估，因此收购方对低价发行新股几乎没有兴趣。
另一方面，在用收购方股票付款时，买方发出了一个信号，表明其股票可能被高估。在这种情况下，收购方更有动力发行新股以支付交易费用。
此外，股票交易使两家公司有可能共享共同利益，并使卖方有可能推迟纳税，但这是另一回事。
事不宜迟，让我们深入探讨一些案例。
牛市案例：现金收购
2017 年 6 月 16 日宣布， $亚马逊(AMZN.US$ 通过以137亿美元收购Whole Foods Market进入杂货业务 现金， 这是这家电子商务和云计算巨头有史以来最大的一笔收购。AMZN 股票 开盘上涨3.3％ 好消息传来之际。
熊案：股票合并
远程医疗公司 $Teladoc Health(TDOC.US$ 和 $Livongo Health(LVGO.US$ 2020 年 8 月 5 日宣布进行180亿美元的合并。Livongo股东将获得0.5920倍的Teladoc Health股份，外加每股Livongo股票11.33美元的现金，但这笔款项中的股票百分比超过90％。结果，Teladoc的股票 暴跌 19.01% 在宣布当天。
交易后：协同效应与商誉减值
据《哈佛商业评论》报道，收购方从收购中获得的预期净收益，也称为股东增值（SVA），是通过收购获得的协同效应的估计价值与收购溢价之间的差额。
协同效应可以通过结合相互优势、构成产品线或垄断市场来起作用。
但是，买方通常会支付溢价（即比当前价格高出30％），而这笔溢价可能已经计入协同效应的潜在收益中。
不幸的是，如果买方支付的溢价过高，协同效应无法按预期持续下去，则商誉减值，买方将蒙受损失，随着资产价值的下降，买方蒙受损失。
Bull case：协同效应
2019 年 11 月， $嘉信理财(SCHW.US$ 宣布收购德美利证券，股价 飙升了7.33％， 因为投资者认为这种组合将产生强大的协同效应。
熊市案例：商誉减值
拿去 $阿里巴巴(BABA.US$ 举个例子。在截至2021年12月31日的季度中，该公司对数字媒体和娱乐板块及其运营收入进行了39.45亿美元的商誉减值 减少了 86% 在本例中是你。
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合并与收购是福音还是祸根？哪些股票有潜在机会？
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Johnnie Worker : 我的意思是收购Figma并不是一个坏主意，因为你不需要与强大的竞争对手玩耍，而且可以垄断市场。
但说真的，溢价 $Adobe (ADBE.US)$付钱太多了！
1) 支付 50 倍的 PS 太疯狂了，Adobe 本身的 PS 比率只有 8.4
2) 早在2021年6月，Figma的估值仅为100亿美元，当时市场简直太疯狂了，预计将进一步跌至当前熊市的5美元左右。所以 Adobe 付了 4 次钱！原因可能是由于微软的潜在报价，Adobe对此感到担忧。
3) 这笔交易的现金和股票为 1:1，但100亿美元的现金不是一分钱，足以给Adobe的运营带来如此大的压力，尤其是在其下跌趋势时期，因为收益未达到预期
Shahram Sarooj2 : 是的
sgmic66 : k
lightfoot : 200亿美元相当于资本外流。这次合并的好处会很快被认定为资产还是更多的实施成本。它可能会拖累股价。投资者寻找积极的迹象，但以后可能会证明对所有人来说都是非常公平的。
PaAg1378 : 并购是一种商业决策，类似于投资者决定收购哪些股票。好坏实际上取决于计算出的风险和盈利能力的准确性，而风险和盈利能力反过来又始终取决于经济、市场、行业、利益相关者和组织中的宏观和微观决定因素。
我希望看到万事达卡和Paypal在一起
Milk The Cow : 我真的不确定合并后的公司是垃圾还是什么
+
(尚待DYODD
通常，当一家公司合并时，它意味着竞争的减少
然而，从合并中受益较多的公司的股东，他们的股价会上涨，而受益较少的公司，股价会下跌。
.
在一个新项目上。取决于他们的收购是否是经济的大需求，如果他们收购得好，几年后他们的业绩会有很大改善
。我亲身经历了这件事的好的一面
所以，这只是取决于情况。这可能是好事，也可能是坏事。但是，总的来说，这应该是一件好事
.
但是，如果一家好公司收购了一家垃圾公司，如果它们没有任何好的重组计划，它只会拖累它们……
至于收购，正在发行的公司，股价很可能在短期内下跌，因为他们正在投资大量
Godaddycool : 原创性和质量它是为那些建立了一个想法的人而来的，这个想法通过努力工作来提供产品的质量，而不是抄袭任何人。最初是他自己的想法制作的，努力工作只是为了建立一个强大的产品，获得长期的正收入。
決然的凱特 : 这不是什么好事情,市场已经反映出来了。
charles87win : 可怕的和持久的兴趣让我们害怕
101628973 charles87win: UNH购买了54亿美元，但股价并未暴跌。
如果是200亿美元，公司的年增长率是多少？
如果回报微不足道，为什么还要投资呢？
除非有人在受贿？？
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