雪佛龙 22 年第二季度回顾：稳健增长加上回购上涨

如果你喜欢这篇文章，请给我们点赞并订阅 “wise shark”，从研究报告中获取最新信息。

最近，雪佛龙公布了其第二季度财务业绩，第二季度表现稳健，并进行了回购指导（目前每年50-150亿美元，之前为50-100亿美元）。 尽管摩根大通认为雪佛龙的战略已步入正轨，但其评级仍为减持 考虑到其溢价估值，因为它认为该股的上行空间最小。

CVX将其年度回购指引的最高水平上调了50亿美元，将财年区间上调至50亿至150亿美元。由于环境仍然强劲，净负债/资本为8.3％，远低于公司20-25％的周期中期目标，CVX指导第三季度回购37.5亿美元（每年150亿美元）。摩根大通预测，到2025年，年增长率为150亿美元（摩根大通：布伦特原油长期价格为80美元/桶），年总资本收益率约为8.5-9.0％。

CVX的炼油板块在本季度表现强劲，净收入约为35亿美元。尽管总体业绩是由非常有利的裂缝利差环境推动的，但摩根大通认为，第一季度7.55亿美元的时机不利因素（第二季度：7亿美元环比利差）几乎完全逆转是超出预期的关键驱动力。

TCO的WPMP和FGP项目继续取得稳步进展，施工现已完成92％，并有望在今年完成。WPMP项目预计将在23年下半年启动，FGP预计将在24年上半年启动。尽管法院对关闭新罗西斯克出口码头提出了质疑，但TCO的传统生产目前仍在满负荷运转，而出口能力的多样化以补充 里海管道联盟 管道似乎是长期的优先事项。

二叠纪的活动水平继续增加，因为CVX预计今年将钻探超过200口油井，产量将增加15％（全年指南：700-750kboepd）。指导水平意味着在上半年的平均水平为694kboepd之后，中点将从上半年上升至下半年约75kboepd。CVX在7月增加了2台钻机，目前机队总数为10台，预计将维持到下半年（管理层指出，当今钻机的产量是2018年普通钻机的两倍）。