被削减订单后，台积电在22年第二季度的表现如何？

$台积电(TSM.US)$ 预计将在美国东部时间 7 月 14 日凌晨 2:00 公布 FY22Q2 财报。 海通国际认为，其UTR的衰退可能很肤浅。彭博社对美光收入的共识估计为175.15亿美元，同比增长40.2％，净收入为73.66亿美元，同比增长60.3％。

（1）美元兑台币平均汇率升值至29.7，比指导中设定的28.8高出3％。台积电第二季度的连续销售增长应超过市场普遍预期的5％，并触及50688亿新台币-5241.6亿新台币的上限，这得益于持续的满负荷运营以及美元兑台币升值强于预期。

（2）对高性能计算和汽车芯片的强劲需求将占上风，而智能手机芯片需求前景疲软的负面影响可能要到第四季度才会出现。营业利润率也可能达到47％，这是其指导区间的较高水平。

(3)台积电是否会调整其15-20％的长期销售增长目标和成熟节点的资本支出 通货膨胀加速和全球消费者消费情绪疲软将是第二季度业绩发布会的主要焦点。

（2）供应链调查显示，苹果削减了22年下半年的晶圆3-4％，AMD削减了PC/GPU芯片，NVDA削减了5纳米/7纳米的晶片。再加上QCOM/MTK的QoQ晶圆输入下降趋势，我们预计台积电的7纳米UTR将在22年第四季度降至95％，而其他12英寸节点的UTR将降至约100％；同时，8英寸的UTR将从2022年8月开始松动，台积电和其他代工厂的UTR将降至98-99％和90-95％。

彭博社对台积电 FY22Q2 业绩的共识估计为收入为5218亿新台币（合175.15亿美元），同比增长40.2％；调整后的净收入为2194.45亿新台币（合73.66亿美元），同比增长63.3％；调整后的每股收益为0.284％，同比增长63.6％。