光大证券：7月聚焦三类港股

在海外风险依然存在的情况下，中国经济正在反弹。光大证券给出了2022年7月的香港股票策略和主要推荐投资组合。

香港股市6月份的上行主要得益于利好政策和中国经济基本面的改善。随着中国疫情控制工作的全面发布，国务院5月份出台的6个领域33项经济稳定政策逐步落地。香港股市在内地经济表现向好的带动下，于6月初持续上扬，并于6月中掉头回落，主要原因是对美国经济衰退的担忧，加上海外市场流动性收紧。美国6月份的通胀数据超出预期。PMI跌破50%，引发衰退预期。美联储继续加息，全球流动性收紧，港股走低。港股于6月下旬反弹，最终收高，主要受惠于互通机制开启叠加中国经济基本面稳步复苏。恒生科技指数、恒生国企指数、恒生综合指数、恒生指数和恒生香港35指数6月份分别上涨8.62%、3.37%、2.42%、2.08%和1.45%。

5月社会融资数据好于预期，增加2.79万亿元，高于市场普遍预期的2.37万亿元(同比+8399亿元)。疫情过后经济活动的复苏推动了社会融资的复苏。

宏观对冲政策继续发力，留抵退税和专项债券作为重要工具。6月1日，国务院常务会议部署加快落实一揽子稳经济政策措施。6月7日，财政部、税务总局联合宣布，进一步加大增值税留抵退税政策执行力度。

货币政策以数量型工具为主，结构性工具加快创新，聚焦稳增长和稳就业。总量方面，自5月连续下调首套房贷款利率下限和5年以上LPR以来，货币政策总体处于观察期，主要着力点是消化既定宽松政策。

在6月份的FOMC会议上，美联储决定以非常规方式加息75个基点。鉴于目前强劲的美国就业市场，美国经济在预期温和衰退的情况下，有缓冲空间实现“软着陆”.如果美国经济在2022年末或2023年初出现温和衰退，对港股的实际影响将是有限的。

光大证券对港股行业配置给予三点关注：1)平台经济政策回升下低估值的高性价比互联网科技股；2)受益于中国基建预期上升的房地产公司；3)受益于疫情缓解的酒店、餐饮、旅游和博彩业。

光大证券已将以下10只股票确定为2022年7月港股的重点推荐目标。 $香港交易所(00388.HK)$， $中国金茂(00817.HK)$， $新城悦服务(01755.HK)$， $福耀玻璃(03606.HK)$， $华润啤酒-五百(00291.HK)$， $安踏体育(02020.HK)$， $中国民航信息网络(00696.HK)$， $腾讯控股(00700.HK)$， $阜博集团(03738.HK)$， $上海复旦(01385.HK)$