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REITs 101
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房地产投资信托基金101:房地产投资信托基金简史

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19世纪
在19世纪,美国的富人使用信托结构(称为马萨诸塞州信托基金)至避免双重征税。由于信托不是公司,只要收益分配给受益人,信托就不需要缴纳公司税。

20世纪30年代
然而,在20世纪30年代,美国最高法院裁定,用作被动投资工具的信托基金不免税,需要缴纳公司税。这一税收规则的反对者游说立法近30年,以消除这种双重征税。

1960
REIT法案独有的主要条款之一是将REITs归类为直通实体,以使其有资格获得免税,条件是支付至少90%的应纳税所得额 以股息的形式发放给股东。
这是为了回应投资界对房地产资金的高需求。

由于这项修订,所有投资者都有平等的机会获得和投资于大规模、多元化的房地产投资组合,就像其他流动性证券一样。

20世纪60年代的第一批REITs是非上市房地产投资信托基金例如Bradley Real Estate Investors、Continental Mortgage Investors、First Mortgage Investors、First Union Real Estate、宾夕法尼亚州REIT和Washington REIT。
房地产投资信托基金101:房地产投资信托基金简史
1965
1965年,大陆抵押贷款投资者,a按揭房地产投资信托基金,成为第一家在纽约证券交易所(NYSE)上市的房地产投资信托基金。

1971
1971年,澳大利亚引入了上市财产信托基金(LPT),后来于2008年3月更名为REITs,以与国际术语保持一致。

2001
2001年12月,日本成为亚洲第一个推出房地产投资信托基金的市场。自那以后,香港已成长为亚洲最大的房地产投资信托基金市场。在日本上市的REITs被称为J-REITs。

新加坡也紧随其后。新加坡开发商Capitaland试图推出新加坡首只房地产投资信托基金--SingMall Property Trust--2001年11月。此次IPO的发行价为每股1.00新元,预计2002年和2003年的股息收益率分别为5.75%和6.05%。此次IPO并不受欢迎,随后由于缺乏投资者意识和兴趣不佳而被取消。
Source: Barron's
Source: Barron's
2002
凯德置地不得不重组和重新命名SingMall Property Trust,以使REIT对投资者更具吸引力,因为凯德置地信托基金。在这一努力下,Capitaland终于在2002年7月以7.1%的诱人收益率在新加坡证券交易所上市了第一只S-REIT。CapitaMall Trust最初有三个购物中心,即Junction 8、Tampines Mall和IT Mall Funan。同年,Ascendas REIT也紧随其后。

2005
继日本和新加坡取得成功后,台湾在2005年3月推出了首只房地产投资信托基金。

在香港,领汇REIT领汇的首次公开募股是在2004年由香港政府提出的,方法是整合香港房屋委员会的各种资产,包括151个购物中心--主要位于公共屋内--以及7.9万个停车位。领汇上市后,其物业的新租约将不再需要政府批准才能提高租金。

香港于2005年11月推出领汇,这是香港首只房地产投资信托基金,亦是全球最大的房地产投资信托基金IPO,集资222亿港元(28.6亿美元)。领汇目前市值为1,826.7亿港元(232.8亿美元),是亚洲最大的房地产投资信托基金。

2007
欧洲在利用亚洲不断上升的REITs趋势方面相对较慢。英国在2007年1月生效的《2006年金融法》中为房地产投资信托基金奠定了基础。很快,9家英国房地产公司被转换为房地产投资信托基金。德国紧随其后,于2007年6月颁布了G-REIT法律。

2019
印度欢迎其于2019年与美国私募股权公司黑石集团(Blackstone Group)和印度房地产开发商大使馆集团的合资企业--大使馆办公园区REIT首次上市。

中国等其他国家也在酝酿设立REITs的立法框架。

REITs在全球范围内的快速增长证明了它越来越受欢迎,并为投资界带来了好处。
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