高盛对冲基金13F简报

通货膨胀率飙升和加息继续增加经济衰退的可能性。

最近，高盛发布了最新季度对冲基金追踪报告中的五份见解。对冲基金以其在风险管理方面的专业知识而闻名，具有 “避风港” 的光环，而这个市场参与者为市场波动做好准备的方式可能很有启发性。

性能： 到目前为止，对冲基金的回报在2022年遭受了巨大的阻力，高盛的对冲基金贵宾一揽子最受欢迎的多头头寸（GSTHHVIP）落后于 $标普500指数(.SPX.US)$ 自2021年初以来增长了28个百分点，这是有记录以来最糟糕的时期。

空头头寸表现要好得多，但标准普尔500指数股票中位数的空头利率仍然很低，仅相当于市值的1.5％，处于25年低点。

杠杆和流量： 近几个月来，对冲基金的净敞口加速下降，在利用空头的同时减少了多头头寸。高盛Prime Services计算的风险敞口数据显示，与过去5年相比，净风险敞口处于第30个百分位，而2021年春季为历史新高。

对冲基金贵宾： 尽管科技股遭到抛售，但FAAMG仍在高盛最受欢迎的对冲基金多头头寸清单中名列前茅。 $微软(MSFT.US)$ 保持其作为最受欢迎的地位。四只新能源股票进入篮筐 ( $切萨皮克能源(CHK.US)$, $华仕伯(VAL.US)$, $西方石油(OXY.US)$，以及 $Cheniere Energy(LNG.US)$），该行业现在的权重为10％。

成长股： 对冲基金继续逃离增长板块和股票。实际利率上升和杠杆率下降预计将抑制倍数极高的长期股票的估值。

行业: 对冲基金增加了对工业和材料的敞口。基金向信息技术和非必需消费品的倾向目前处于至少十年来的最低水平。

综上所述，股票市场的暴跌以及最受欢迎的多头头寸表现甚至更差，导致对冲基金回报率创下了有记录以来最糟糕的一年开局。对冲基金加快了杠杆率的降低，转向了几个季度前开始的成长型股票，同时大量增加空头。