熊市案例。

$Upstart(UPST.US)$当前的宏观经济环境是熊市命题的核心。为了遏制高通胀，美联储已经将利率上调了四分之三个百分点，但许多经济学家认为，基准利率将在2023年初达到3%。这一趋势已经将UpStart贷款的平均价格推高了3%，管理层认为，今年全年价格将继续上涨。

在这种情况下，UpStart将不得不在自己的资产负债表上保留更多贷款。事实上，这种情况发生在第一季度。该公司目前的资产负债表上有5.98亿美元的贷款，高于2021年底的2.52亿美元。

这会束缚资本，并使UpStart面临信用风险。然而，管理层指出，这些贷款主要用于研发目的，以改进其汽车贷款和个人贷款产品。