-什么时候卖出你的股票？-回程太糟糕了

市场的流血，特别是在增长和技术领域，已经让一些投资者的理智被夸大了，如果他们依靠融资或借入资金，情况将进一步恶化。

俗话说得好：

一些股票已经回吐了所有的巨大收益，更糟糕的是，你处于水深火热之中，处于亏损状态。方舟投资最喜欢的股票之一Teladoc就是一个很好的例子。我们之前已经做了一次研究文章在这只股票上。

放弃3-4的收益和损失的感觉是一种非常难以情绪处理的情况。

在本文中，我们将探讨一个具有挑战性的话题，即何时出售所持股份：

这将需要你监控你的股票财务数据，并确保增长仍然完好无损，利润率没有任何恶化。就像巴菲特说的，最佳持有期是永远。

对于成长型股票投资者来说，他们对基本面不会那么严格，因为他们正在寻找增长指标，并希望这些指标的增长将与我们愿意接受的慷慨估值相匹配。使用市盈率在10倍及以下的价值投资者心态，很难获得良好的成长型股票。此外，市净率将大大超过1，因为他们的大多数资产可能是无形的。

对于本杰明·格雷厄姆投资者来说，如果你进行深度价值投资，总会有一个估值很可能是账面价值。对于其他人来说，这可能是基于他们的贴现现金流模型的价格。还可以参考股票的平均市盈率和市净率来确定其公允价值。

如果我们坚持以估值价格作为出售的决定因素，不利之处将是我们可能无法从动物精神中受益。这将被定义为过度繁荣。通常情况下，由于人类行为，价格会双向上涨。

然而，这将是一个有纪律的系统，不会把事情留给武断的情绪。

最近的冲突，尤其是成长型股票，最突出的原因是量化紧缩。由于通胀失控，量化紧缩成为一个显著特征，这导致了投资者习惯的廉价融资的终结。

在过去十年左右的时间里，QT如果实施，就会变得更加短暂，因为通胀不是一个问题。如果美联储想要支撑市场以取悦所有人，量化宽松工具将是现成的。

因此，随着投资者永久性地转向Qt，这将导致投资者思考成长型股票的估值是否可持续，因为大多数股票没有任何会计利润。

对于宏观条件，我们可以看看6个指标来感受一下经济形势和情绪。

就政治条件而言，比起投资朝鲜或政府不稳定、不尊重资本市场规则的国家，选择更安全的押注更为明智。

中国可以投资吗？

这将引发许多争论，但如果高层的利益是拥有一个充满活力的经济，那么他们就不会考虑破坏股市。

当你的股票价格超过你的估值时，这可能是一个很好的利用你的利润的方式。一个简单的方法是，当金价收在20日移动均线下方时。如果出现抛物线上涨，我们可以使用10日移动均线。

最重要的因素将是价格必须达到你的估值，所以你只是试图最大限度地从交易员的人类行为中榨取。

如果你只是根据图表做出决定，而没有基本面的输入，那么它只会是交易，而不是投资。

出售股票的艺术和科学从来都不是直截了当的。但拥有一个框架，比如对一只股票进行估值，将使出售一只股票的任务变得更容易。

“买入并持有”策略可能会在当前的市场条件下看到泪水，因为你可能会持有一个从丰厚利润到现在亏损的头寸。

没有正确和错误的策略，但有一个框架将帮助您更好地管理您的销售决策。

鉴于最近的崩盘，它进一步切中了估值的重要性，尤其是在货币紧缩的环境下。

尽管股市暴跌，但价值型股票可能下跌15%，但成长型股票表现最差，已较峰值下跌近70%-80%。

因此，这就是安全边际在完美风暴中成为我们的盾牌的地方。