$PNM Resources (PNM.US)$ 5年来营收前4年缓慢成长，2021年增长了16.9%；营业利润却从20...

5年来营收前4年缓慢成长，2021年增长了16.9%；营业利润却从2018年开始缓慢下降，2021年增长了8%；净利润从2017到2019年都非常低，2020年暴涨了1倍，2021年又提高了13%。但是2021年的快速成长似乎不能继续，2022Q1营收增长了21.8%，营业利润增长了58%，但是净利润却下滑了9.4%。

2018年起的3年营业利润下滑是因为营业费用增长超过了营收增长。2021年主营业务成本提升了很多，但是由于营收增长很快，抵消了成本，所以毛利仍然小幅增长。而2022Q1毛利率继续下降，出售证券又亏了2657万，所以净利润下滑。

目前20倍市盈率需要更好的成长数据支持。