行业狂欢的尾声，钢铁板块还有哪些股票值得选择？ #美股

$Wipro (WIT.US)$在2023.3.19的分析中因为估值相对于近期增速过高被排除，至今股价提升20%。 2000年上市的印度公司，主要做离岸外包业务，主要市场在美英，当前价格5.42。 5年来营收持续增长，平均增速10.6%，营业利润2023年受毛利率下滑和销售费用大幅增长影响萎缩0.6%，平均增速10.3%，净利润平均增速7.1%。 目前市盈率21.8，市盈率TTM21.5，和增速比估值在合理偏高区域，缺乏吸引力。

$CDW Corp (CDW.US)$在2023.3.19的分析中因为估值在合理区间被排除，至今股价提升16.6%。 2013年上市的美国公司，主要做信息技术解决方案业务，主要市场在美国，当前价格223.39。 5年来营收前4年增长，2023年萎缩10%，平均增速5.6%，营业利润2023年萎缩3.1%，平均增速11.2%，净利润2023年萎缩0.9%，平均增速11.4%。 2024Q1营收萎缩4.5%，已经是连续第5个季度萎缩，营业利润萎缩7.7%，净利润萎缩6.1%，似乎增长已经结束。 商誉在2021年大幅增长，从30.4亿提高到60.1亿，说明有收购行为，这解释了收购发生的两年营收和利润的高速增长，通常收购驱动的增长时间有限，并且后续可能有减值压力，这在近5个季度体现了出来。 目前市盈率27.6，市盈率TTM27.9，即使按近5年平均增速来看估值也在合理偏高区间，吸引力不大。

$Sapiens International (SPNS.US)$在2023年1月7日的分析中因为估值相对于增速有一定折扣被选出，至今股价增长71.4%。 1992年上市的以色列公司(第一大股东Formula Systems持股43.62%，也是家以色列软件解决方案公司)，主要做保险行业的软件解决方案业务，主要市场在欧洲和美国，当前价格32.68。 5年来营收，营业利润，净利润均持续增长，近4年平均增速分别为12.1%，20%和24%，2023年增速下降到8.4%，18.6%和18.8%。2023年开始利息费用转为利息收入。毛利率近5年从39.8%提升到42.7%，净利率从8.1%提升到12.2%，净资产收益率从12.4%提升到14.7%。 5年来资产负债率从50.2%下降到34.8%，总资产和净资产均有大幅提升。 应收的比例和增速比较正常，商誉及其他无形资产 3.17亿，占4.5亿净资产的70.4%，长期借款0.4亿，杠杆率很低。 5年来现金流经营净额累计高于投资净额，产生了股东盈余。 目前市盈率29.4，估值在合理区间，暂时缺乏吸引力。

$Eltek (ELTK.US)$1997年上市的以色列公司，主要做定制PCB业务，主要市场在以色列，当前价格10.8。 5年来营收除2021年外增长了4年，营业利润除2021年外高速增长了4年，净利润受毛利率波动影响除2022年外高速增长了4年，2023年净利润635万，不过查看了过去的营收数据后发现周期性很强，长期来看并没有明显的成长性，吸引力不大。

$LSI设备 (LYTS.US)$2021年进行了大笔收购，近3年营收持续增长，2023年增速下滑到9.2%，营业利润受毛利率提升影响连续大幅增长，净利润近两年增速也非常快，2023年达到71.4%。 2024前3季度营收萎缩8.8%，营业利润萎缩1%，净利润增长11.3%。 目前市盈率16.9，考虑到收购带来的高速增长通常几年内就会消失，近期营收已经开始萎缩，暂时观望。