为什么美联储不断缩水的资产负债表很重要？
美联储的资产负债表是什么？
美联储购买的是一种资产，这一点在其资产负债表。美联储的资产主要由美国国债、债券和机构抵押贷款支持证券(MBS)组成。
-资产负债表可以用来实现美联储的货币政策.
-当美联储购买资产，它标志着一种宽松的货币政策以支持经济。
-相反，出售美联储资产是一种收紧政策的途径这限制了财务状况和资产价值。
美联储将如何缩减资产负债表？
美联储的资产负债表已经扩大到近9万亿美元，因为他们积极购买债券，以保护经济免受Covid的影响。
通货膨胀率是宽松货币政策的结果之一。政策制定者现在转向紧缩的货币政策来对抗通胀。
货币紧缩周期通常遵循三个步骤：
1. 锥化-已于2022年3月完成；
2. 加息-美联储在2022年3月批准加息0.25个百分点，将利率现在纳入0.25%-0.5%的范围。到年底的目标是2%左右；
3. 收缩资产负债表--FOMC会议记录显示，美联储将开始缩减央行资产负债表规模每月950亿美元，很可能从5月份开始.
金融市场对此有何反应？
美国股市创纪录的反弹和房地产市场的繁荣，是建立在美联储宽松货币政策带来的低借贷成本基础上的。
从3月初开始，对更高利率的预期导致抵押贷款利率飙升，股市暴跌。
美联储缩减资产负债表可能会加速这些趋势。
在美联储缩减资产负债表后，投资者可获得的美国国债供应将增加，并推动美国政府债券收益率上升。
供应增加也可能对美国国债市场的流动性产生影响，美国国债市场的流动性已恶化至疫情开始以来的最差水平。
其他问题
在2008年金融危机之后，美联储一直等到2015年才加息，然后又等了两年才缩减资产负债表，而缩减资产负债表的速度要慢于这一次它试图减持的速度。
美联储将开始每月削减950亿美元的中央银行资产负债表，很可能从5月份开始。
根据FOMC会议纪要，我们现在只有时间(从5月份开始)和上限(每月950亿美元)的信息。
在有关资产负债表缩水的更多细节之后，将会有更多的市场反应，我们都在关注这一点。
来源：英国《金融时报》、彭博社、CNBC、亚德尼
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