高盛：没有什么能阻止美联储在3月升息25个基点

Industry Trends 发表了文章 · 2022/02/28 02:27

美联储面临的形势比以往任何时候都更加复杂，地缘政治风险推动几种大宗商品价格创下历史新高，通胀大幅上升。

另一方面，飙升的大宗商品价格阻碍了全球复苏，并可能导致更快、更痛苦的低迷。美联储到底会怎么做？

在高盛看来，无论风险事件多么模糊，美联储声明的方向都将保持不变。

根据高盛(Goldman Sachs)的数据，目前的事件风险水平仅为过去40年来的第四高。

顺理成章的是，在评估是否继续收紧货币政策时，地缘政治风险肯定会考虑到各国央行，尤其是美联储(Fed)。

可以肯定的是，在重大的全球地缘政治冲突中，各国央行总是对收紧金融状况持谨慎态度，或者至少是适度放松金融状况，特别是如果全球经济衰退是俄罗斯和乌克兰全面冲突的潜在副作用之一。

周四，高盛(Goldman Sachs)首席经济学家简·哈祖斯(Jan Hatzius)分析了俄罗斯和乌克兰之间潜在冲突对美国经济和美联储政策的潜在影响。

Jan Hatzius认为，这场冲突对美国经济的任何直接影响都将是有限的，因为与俄罗斯和乌克兰的贸易联系很弱，能源价格受到的影响可能比欧洲小得多。

然而，油价飙升是一个大危险信号。高盛(Goldman Sachs)表示，油价每桶上涨10美元，核心通胀率将增加3.5%，整体通胀率将增加20个基点，但将使GDP增长减少不到0.1%。

虽然地缘政治事件对通胀和增长肯定是负面的，但金融状况收紧的影响是最不可预测的。数据显示，过去的地缘政治风险事件之后，美国金融状况很少出现实质性收紧，尽管很难一概而论。

正如高盛(Goldman Sachs)所言，“金融状况的进一步收紧和企业不确定性的增加，将进一步拖累美国经济增长”。

那么，这对美联储意味着什么呢？

高盛首次承认，华尔街对美联储在2022年加息多达7次或更多次的普遍估计可能不会成为现实，因为“通胀上行风险和增长下行风险相结合的货币政策影响是复杂的”。

从历史上看，美联储官员有时倾向于推迟重大政策决定，直到围绕地缘政治风险的不确定性减弱。

例如，联邦公开市场委员会还在2001年9月11日或2018年期间下调了联邦基金利率。当然，这不是目前的选择，因为利率为0%，通胀率已经达到7.5%。

回顾美联储处理地缘政治事件的历史做法，高盛关注的是美联储的当前形势。

该行表示：“目前的情况与以往不同，当时地缘政治事件导致美联储推迟收紧或放松政策，因为通胀风险为今天收紧货币政策创造了比以往更有力、更紧迫的理由。”

简·哈祖斯(Jan Hatzius)指出，由于一些工资价格动态显示出近期通胀预期已经很高的迹象，“大宗商品价格的进一步上涨可能比往常更令人担忧”。

因此，尽管高盛预计地缘政治风险不会阻止联邦公开市场委员会在即将召开的会议上稳步加息25个基点，但“我们确实认为，地缘政治不确定性进一步降低了3月份加息50个基点的可能性”。

简而言之，高盛认为美联储不会因为俄罗斯-乌克兰事件而在3月加息25bp。最近几天，至少有四名美联储官员公开表示，地缘政治事件的不确定性是美国经济下滑的一个重要因素。

高盛认为，一些美联储理事将地缘政治事件对美国经济的负面影响视为3月不加息50个基点的令人信服的理由。

就目前而言，市场似乎认同高盛的观点。本月早些时候，3月份加息50个基点的可能性接近100%，现在降至20%。

就全年而言，交易员们仍然相信，美联储将在2022年以某种方式至少加息6次，而不会让经济陷入衰退。
$苹果(AAPL.US)$ $特斯拉(TSLA.US)$ $亚马逊(AMZN.US)$ $波音(BA.US)$

免责声明：社区由Moomoo Technologies Inc.提供，仅用于教育目的。更多信息

原文

浏览 6.9万

登录发表评论

Find the most up-to-date industry information.

219粉丝

5关注

196来访

关注