巴菲特2021财年股东信中的5个要点
沃伦·巴菲特(Warren Buffett)于2022年2月26日发布了备受期待的21财年股东信。
这里有5份外卖。 $伯克希尔-B(BRK.B.US$
#1伯克希尔拥有美国公司中最多的厂房和设备
伯克希尔拥有和运营的美国“基础设施”资产--在我们的资产负债表上被归类为房地产、厂房和设备--比任何其他美国公司拥有和运营的资产都多。这种霸主地位从来都不是我们的目标。然而，它已经成为事实。
这是个很酷的事实。当全世界都在兜售轻资产企业时，伯克希尔却成了美国资产最重的公司。这不是故意的，但我认为他看到，当投资者转向更具吸引力的技术时，这些资产密集型公司(保险、油气和铁路)变得不可替代，估值被低估，竞争对手减少。
我记得芒格解释说，没有人会为了在美国修建另一条铁路而投入数十亿美元。BNSF对新进入者的威胁微乎其微。
无意中，巴菲特发现自己在通胀环境中处于有利地位，拥有这些资产。
巴菲特还在2020年投资了日本贸易公司，其中三家在伯克希尔哈撒韦公司最大的公开持股范围内--伊藤忠商事株式会社(ITOCHU)、三菱商事(Mitsubishi)和三井物产。这些股票在通胀期间也应该表现良好。
#2伯克希尔没有发现任何有吸引力的股票，除了他们自己的股票
“伯克希尔的资产负债表包括1440亿美元的现金和现金等价物……伯克希尔目前80%左右的业务状况，是因为我未能找到符合我们长期持有标准的整个公司或其中一小部分(即可销售股票)。”
由于巴菲特没有发现任何有吸引力的投资，伯克希尔一直在囤积大量现金。他简短地指出了利率问题，我认为这是他不采取行动的主要原因之一。.
“其他因素也会影响估值，但利率始终是重要的。”
随着利率即将上升，他认为所有的股票估值都将不得不下调几个档次。因此，对他来说，大多数投资似乎都不够便宜。相反，他发现伯克希尔哈撒韦的股票交易价格很高，他进行了股票回购。到目前为止，他还在做这件事……
"截至2022年2月23日，自年底以来，我们以12亿美元的成本回购了额外的股票。我们的胃口仍然很大，但仍将始终依赖于价格。"
#3巴菲特交出了更多投资决策
"下面我们列出了我们持有的15大股票，其中有几个是伯克希尔两位长期投资经理托德·库姆斯(Todd Combs)和泰德·韦斯切勒(Ted Weschler)的精选."
这是在试图说明，巴菲特正在逐步将投资决策的大权交给这两位投资经理。巴菲特91岁，芒格98岁。许多投资者对过去十年的接班人感到担忧。多年来，随着巴菲特对他们的描述越来越多，我们可以看到一些渐进的进展。
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#1伯克希尔拥有美国公司中最多的厂房和设备
伯克希尔拥有和运营的美国“基础设施”资产--在我们的资产负债表上被归类为房地产、厂房和设备--比任何其他美国公司拥有和运营的资产都多。这种霸主地位从来都不是我们的目标。然而，它已经成为事实。
这是个很酷的事实。当全世界都在兜售轻资产企业时，伯克希尔却成了美国资产最重的公司。这不是故意的，但我认为他看到，当投资者转向更具吸引力的技术时，这些资产密集型公司(保险、油气和铁路)变得不可替代，估值被低估，竞争对手减少。
我记得芒格解释说，没有人会为了在美国修建另一条铁路而投入数十亿美元。BNSF对新进入者的威胁微乎其微。
无意中，巴菲特发现自己在通胀环境中处于有利地位，拥有这些资产。
巴菲特还在2020年投资了日本贸易公司，其中三家在伯克希尔哈撒韦公司最大的公开持股范围内--伊藤忠商事株式会社(ITOCHU)、三菱商事(Mitsubishi)和三井物产。这些股票在通胀期间也应该表现良好。
#2伯克希尔没有发现任何有吸引力的股票，除了他们自己的股票
“伯克希尔的资产负债表包括1440亿美元的现金和现金等价物……伯克希尔目前80%左右的业务状况，是因为我未能找到符合我们长期持有标准的整个公司或其中一小部分(即可销售股票)。”
由于巴菲特没有发现任何有吸引力的投资，伯克希尔一直在囤积大量现金。他简短地指出了利率问题，我认为这是他不采取行动的主要原因之一。.
“其他因素也会影响估值，但利率始终是重要的。”
随着利率即将上升，他认为所有的股票估值都将不得不下调几个档次。因此，对他来说，大多数投资似乎都不够便宜。相反，他发现伯克希尔哈撒韦的股票交易价格很高，他进行了股票回购。到目前为止，他还在做这件事……
"截至2022年2月23日，自年底以来，我们以12亿美元的成本回购了额外的股票。我们的胃口仍然很大，但仍将始终依赖于价格。"
#3巴菲特交出了更多投资决策
"下面我们列出了我们持有的15大股票，其中有几个是伯克希尔两位长期投资经理托德·库姆斯(Todd Combs)和泰德·韦斯切勒(Ted Weschler)的精选."
这是在试图说明，巴菲特正在逐步将投资决策的大权交给这两位投资经理。巴菲特91岁，芒格98岁。许多投资者对过去十年的接班人感到担忧。多年来，随着巴菲特对他们的描述越来越多，我们可以看到一些渐进的进展。
$苹果(AAPL.US$
#4伯克希尔举行面对面的年度股东大会
"清空你的日历！伯克希尔哈撒韦公司将于4月29日(星期五)至5月1日(星期日)在奥马哈召开年度资本家大会。."
自Covid事件发生以来，伯克希尔将再次举行面对面的年度股东大会。这表明我们已经准备好再活一次，我想再旅行一次去看看世界。预计巴菲特将是最后一个在元宇宙举行年度股东大会的人。我们与Covid的战斗已经接近尾声，但我们与病毒的战争还没有结束。未来会有更多的大流行或流行病。我们需要跟上形势，拿出拯救人类的解决方案。
#5运气决定我们的出生地
"如果没有伯克希尔，我们的国家将在1965年以来的几年里取得辉煌成就。然而，如果没有我们的美国家园，伯克希尔就永远不会接近今天的水平。当你看到国旗时，说声谢谢。"
再加上乌克兰正在发生的事情，如果我们出生在一个好的地方，我们确实应该感谢运气。如果我出生在乌克兰或叙利亚呢？
#4伯克希尔举行面对面的年度股东大会
"清空你的日历！伯克希尔哈撒韦公司将于4月29日(星期五)至5月1日(星期日)在奥马哈召开年度资本家大会。."
自Covid事件发生以来，伯克希尔将再次举行面对面的年度股东大会。这表明我们已经准备好再活一次，我想再旅行一次去看看世界。预计巴菲特将是最后一个在元宇宙举行年度股东大会的人。我们与Covid的战斗已经接近尾声，但我们与病毒的战争还没有结束。未来会有更多的大流行或流行病。我们需要跟上形势，拿出拯救人类的解决方案。
#5运气决定我们的出生地
"如果没有伯克希尔，我们的国家将在1965年以来的几年里取得辉煌成就。然而，如果没有我们的美国家园，伯克希尔就永远不会接近今天的水平。当你看到国旗时，说声谢谢。"
再加上乌克兰正在发生的事情，如果我们出生在一个好的地方，我们确实应该感谢运气。如果我出生在乌克兰或叙利亚呢？
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