富达国际的最新报告：挑战考验着公司的韧性

最近，富达国际发布了一份新报告，同步了我们的粉丝。

总的来说，疫苗的到来为手臂注射疫苗已经过去了一年，各公司

进入2022年，财务实力有所改善，管理仍然乐观

根据对未来趋势调查的156位富达国际分析师的说法，市场情绪。

但是，疫情的影响、市场疲软和其他挑战的交汇点将在未来几个月考验他们的韧性。

从好的方面来看，这项调查（于2021年12月进行）表明，随着复苏的继续，杠杆率将继续下降，总债务和违约率也将下降。从长远来看，我们的分析师认为，企业将寻求通过投资新技术和缩短供应链来增强抵御能力。需要这样的防御措施来应对未来的挑战，包括我们的分析师预计，随着各国央行采取金融紧缩方针，融资成本将增加。各公司还面临着可能缩短的商业周期、更大的通货膨胀压力、不得不进行权衡以实现净零排放以及地缘政治前景更加动荡的风险。

随着疫苗计划如火如荼地展开，许多管理人员看到了摆脱与疫情相关的道路

富达分析师表示，2022 年的不确定性。在全球范围内，有54％的受访者表示，公司经理对未来12个月的投资信心略有或明显提高，只有9％的受访者表示信心已经下降。这不如去年疫苗乐观情绪达到顶峰时的年度调查数据那么乐观，但与Covid-19在中期内进一步复苏是一致的，尽管增长和短期情绪存在一些风险。北美的乐观情绪最高，63％的分析师报告信心有所增强，而亚太地区（不包括中国和日本）和欧洲紧随其后，分别为62％和61％。一位北美分析师报告说：“与过去12个月相比，Covid疫苗推出的知名度更高，大宗商品价格的普遍走强应该会提高未来12个月的投资信心。”

在各行各业中，工业、科技、金融和非必需消费品公司的管理团队对投资其业务最有信心。一位欧洲固定收益消费者自由裁量权分析师表示：“在2021年疫情结束以及持续的变体不确定性之后，管理层将更愿意在2022年进行投资，当然是在2022年下半年。”

政策转向可能导致更高的融资成本下降，旨在维持经济运转的政策措施也将消退。全球约有67％的分析师预计，2022年的定价压力将高于2021年，中央银行将被迫应对不断上升的通货膨胀。对于公司而言，这一政策转向可能意味着更高的偿债账单，因此，现在预计融资成本上涨而不是下降的分析师越来越多。这意味着，尽管大多数人预计融资成本将保持不变，但分析师的加权净回应显示，预期融资成本自2019年以来首次上升。这在电信行业尤其明显，60％的分析师预计融资成本将上升。非必需消费品分析师报告称，从去年的成本下降到今年的成本上涨，预期的变化（以加权净回应而言）最大。一位北美非全权零售分析师表示：“各公司在2021年获得了非常便宜的融资，随着美联储寻求加息，到2022年，融资将变得更加昂贵。”

幸运的是，许多公司提高了资产负债表的弹性。预计违约率将下降，五分之一的分析师预计今年全球违约率将减少，而预计违约率上升的这一比例为7％。

特别是能源行业，风险似乎越来越小。这是融资成本的异常值，三分之一的分析师预计今年融资成本将再次下降。一位分析师将其归因于预期 “各公司将现金流置于增长之上，将快速去杠杆化”。此外，预计今年能源公司的信贷质量将比去年有所改善，尤其是在中小型勘探和生产公司的子行业。但是，从长远来看，这些公司仍然面临着改革商业模式以实现净零目标的挑战，以及应对长期项目投资下降时价格波动的挑战。

$SPDR 标普500指数ETF(SPY.US)$ $芝加哥期权交易所亚马逊波动率指数(.VXAZN.US)$ $华夏A50(02839.HK)$ $易方达A50-R(83111.HK)$