让我们来谈谈做市商-101
让我们来谈谈 “做市商”
直截了当。
要想改变大多数零售交易者所认为的 “做市商”，需要3张许可证。
但是，每个许可证并不能使您成为做市商。
许可证持有者有三种不同类型：
\-指定做市商（DMM），
\-场内经纪人
\-补充流动性提供商 (SLP)
1.)DMM以前被称为 “专家”，充当特定股票的交易商。通常，纽约证券交易所的每只股票都分配给一个DMM。作为交易商，DMM维持双向市场，这意味着DMM会不断发布和更新买入价和卖出价。因此，DMM确保始终有买家或卖家可用，从而促进市场流动性。
2.)场内经纪人的工作是为客户执行交易，重点是尽可能获得最优惠的价格。场内经纪人通常是大型经纪公司的员工。场内经纪人与DMM之间的互动是纽约证券交易所这种老派非电子交易的关键。
3.)现在，SLP本质上是投资公司，它们同意成为分配给他们的股票的积极参与者。他们的工作是定期建立一个单边市场（即出价买入或卖出）。他们纯粹为自己的账户（使用自己的钱）进行交易，因此他们不代表客户。他们在买入和卖出时会获得少量折扣，这鼓励他们采取更具侵略性的行动。纽约证券交易所的目标是创造尽可能多的流动性，这使普通投资者更容易以现行价格快速买入和卖出。与DMM和场内经纪人不同，SLP不在证券交易所现场运营。
DMM 角色示例：
交易所的地板上有许多车站。这些车站有多个柜台，上方和侧面都有许多终端屏幕。这些车站有多个柜台，上方和侧面都有许多终端屏幕。人们在柜台后面和前面以相对稳定的姿势进行操作。
每个柜台都是DMM的哨所，DMM通常在其哨所前面工作，以监控和管理分配给他们的股票的交易。在 DMM 工作的文职人员在柜台后面工作。成群的场内经纪人从交易所围墙两旁的许多工作站转移到交易大厅，然后再次返回，他们接收客户订单，走到可以执行订单的DMM岗位，然后返回以确认订单执行并接收新的客户订单。
重要提示：纽约证券交易所和纳斯达克之间有两个关键区别：（1）纳斯达克是一个计算机网络，没有进行交易的实际地点；（2）纳斯达克拥有多做市商系统而不是DMM系统。请注意，人群中没有像纽约证券交易所那样直接交易。
DMM 角色示例：
你的店员刚刚向你下达了向雇用你的经纪公司的客户出售沃尔玛2,000股股票的命令。客户希望尽快以最优惠的价格出售股票。你立即走到DMM的岗位（跑步违反了交易所规则），那里是沃尔玛股票的交易所。当您接近DMM在沃尔玛交易的岗位时，您可以查看终端屏幕以获取有关当前市场价格的信息。屏幕显示上次执行的交易为25.63美元，DMM的出价为每股25.50美元。你可以立即以25.50美元的价格出售给DMM，但这太容易了。相反，作为客户的代表，你有义务获得尽可能优惠的价格。“处理” 订单是你的工作，你的工作取决于提供令人满意的订单执行服务。因此，你四处寻找另一位代表想要购买沃尔玛股票的客户的经纪商。幸运的是，您很快在DMM的岗位上找到了另一家经纪商，下令购买2,000股股票。注意到交易商每股要价25.76美元，双方同意以25.63美元的价格相互执行订单。这个价格介于DMM的买入价和卖出价之间，与按公布价格进行交易相比，它可以为每位客户节省0.13×2,000美元 = 260美元。
对于交易非常活跃的股票，DMM的岗位周围可能有许多买家和卖家，而且大部分交易将直接在经纪商之间进行。这被称为 “人群” 交易。在这种情况下，DMM的责任是维持秩序并确保所有买家和卖家获得公平的价格。换句话说，DMM本质上是裁判。但是，DMM的岗位上往往没有人群。回到我们的沃尔玛的例子，假设你无法快速找到另一家下单购买2,000股股票的经纪商。由于您的订单需要立即出售，因此您可能别无选择，只能以25.50美元的出价向DMM出售。在这种情况下，快速执行订单的需求是当务之急，而DMM提供了允许立即执行订单所需的流动性。
$SPDR 标普500指数ETF(SPY.US$ $Senseonics(SENS.US$ $Phunware(PHUN.US$
直截了当。
要想改变大多数零售交易者所认为的 “做市商”，需要3张许可证。
但是，每个许可证并不能使您成为做市商。
许可证持有者有三种不同类型：
\-指定做市商（DMM），
\-场内经纪人
\-补充流动性提供商 (SLP)
1.)DMM以前被称为 “专家”，充当特定股票的交易商。通常，纽约证券交易所的每只股票都分配给一个DMM。作为交易商，DMM维持双向市场，这意味着DMM会不断发布和更新买入价和卖出价。因此，DMM确保始终有买家或卖家可用，从而促进市场流动性。
2.)场内经纪人的工作是为客户执行交易，重点是尽可能获得最优惠的价格。场内经纪人通常是大型经纪公司的员工。场内经纪人与DMM之间的互动是纽约证券交易所这种老派非电子交易的关键。
3.)现在，SLP本质上是投资公司，它们同意成为分配给他们的股票的积极参与者。他们的工作是定期建立一个单边市场（即出价买入或卖出）。他们纯粹为自己的账户（使用自己的钱）进行交易，因此他们不代表客户。他们在买入和卖出时会获得少量折扣，这鼓励他们采取更具侵略性的行动。纽约证券交易所的目标是创造尽可能多的流动性，这使普通投资者更容易以现行价格快速买入和卖出。与DMM和场内经纪人不同，SLP不在证券交易所现场运营。
DMM 角色示例：
交易所的地板上有许多车站。这些车站有多个柜台，上方和侧面都有许多终端屏幕。这些车站有多个柜台，上方和侧面都有许多终端屏幕。人们在柜台后面和前面以相对稳定的姿势进行操作。
每个柜台都是DMM的哨所，DMM通常在其哨所前面工作，以监控和管理分配给他们的股票的交易。在 DMM 工作的文职人员在柜台后面工作。成群的场内经纪人从交易所围墙两旁的许多工作站转移到交易大厅，然后再次返回，他们接收客户订单，走到可以执行订单的DMM岗位，然后返回以确认订单执行并接收新的客户订单。
重要提示：纽约证券交易所和纳斯达克之间有两个关键区别：（1）纳斯达克是一个计算机网络，没有进行交易的实际地点；（2）纳斯达克拥有多做市商系统而不是DMM系统。请注意，人群中没有像纽约证券交易所那样直接交易。
DMM 角色示例：
你的店员刚刚向你下达了向雇用你的经纪公司的客户出售沃尔玛2,000股股票的命令。客户希望尽快以最优惠的价格出售股票。你立即走到DMM的岗位（跑步违反了交易所规则），那里是沃尔玛股票的交易所。当您接近DMM在沃尔玛交易的岗位时，您可以查看终端屏幕以获取有关当前市场价格的信息。屏幕显示上次执行的交易为25.63美元，DMM的出价为每股25.50美元。你可以立即以25.50美元的价格出售给DMM，但这太容易了。相反，作为客户的代表，你有义务获得尽可能优惠的价格。“处理” 订单是你的工作，你的工作取决于提供令人满意的订单执行服务。因此，你四处寻找另一位代表想要购买沃尔玛股票的客户的经纪商。幸运的是，您很快在DMM的岗位上找到了另一家经纪商，下令购买2,000股股票。注意到交易商每股要价25.76美元，双方同意以25.63美元的价格相互执行订单。这个价格介于DMM的买入价和卖出价之间，与按公布价格进行交易相比，它可以为每位客户节省0.13×2,000美元 = 260美元。
对于交易非常活跃的股票，DMM的岗位周围可能有许多买家和卖家，而且大部分交易将直接在经纪商之间进行。这被称为 “人群” 交易。在这种情况下，DMM的责任是维持秩序并确保所有买家和卖家获得公平的价格。换句话说，DMM本质上是裁判。但是，DMM的岗位上往往没有人群。回到我们的沃尔玛的例子，假设你无法快速找到另一家下单购买2,000股股票的经纪商。由于您的订单需要立即出售，因此您可能别无选择，只能以25.50美元的出价向DMM出售。在这种情况下，快速执行订单的需求是当务之急，而DMM提供了允许立即执行订单所需的流动性。
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