驾驭大宗商品繁荣——丰益集团
最近有人谈论通货膨胀率飙升和整体经济面临的压力。大宗商品价格一直在攀升。鉴于庞大的新闻媒体在起作用，而且仍在全力以赴——拜登最近发表的文章，这种现象并不奇怪 2 万亿的基础设施法案 通过了。
该 目前的美国债务为28万亿美元。我们在上一篇支持白银对冲恶性通货膨胀的文章中谈到了菲亚特货币的症状。
资料来源：道琼斯大宗商品指数-spglobal.com
从图表上看，自2020年年中以来，大宗商品价格一直在稳步上涨。
从图表上看，自2020年年中以来，大宗商品价格一直在稳步上涨。
已经出台了到2028年将保安人员的工资提高到3500美元的新政策。这相当于或超过当今学期应届毕业生的工资。我们仍然记得很久以前我们毕业时的起薪只有 1800-2000 美元。
在与一位房地产管理朋友交谈时，他强调说，其他艰苦的工作，例如清洁工、景观工人等，他们的工资也可能会增加。因此，未来几年，每月维护费用可能会大幅上涨。
在与一位房地产管理朋友交谈时，他强调说，其他艰苦的工作，例如清洁工、景观工人等，他们的工资也可能会增加。因此，未来几年，每月维护费用可能会大幅上涨。
对于那些曾经购买过杂货的人来说，你可能没有感受到影响，因为尽管最近大宗商品价格飙升，但价格总体保持稳定。从下图来看，消费者价格指数的上涨可能才刚刚起点，并已开始获得关注。
资料来源：新加坡消费者价格指数-tradingecomics.com
上面的图表显示，从2014到2020年，新加坡的消费者物价指数逐渐超出区间。该 最新的通货膨胀数字为3.2％，而同比为2.5％.
消费者价格指数的最后一次飙升是在2010年至2014年，从85升至100水平，增长了17.5％。因此，以此为参考，如果通货膨胀率飙升发挥作用，我们可以看到从100增加到115—120的区域。
资料来源：美国通胀率——TradingEconomics.com
为了证实通胀论点的飙升，最新的通货膨胀数字为6.2％从美国出来应该会让怀疑者重新审视他们的论点。在过去10年的大部分时间里，美国经济的通货膨胀率一直保持在2％左右。
丰益——亚洲领先的农业企业集团
资料来源：丰益2020年年度报告
随着大宗商品价格可能进一步上涨，我们发现丰益可能成为推动大宗商品繁荣的潜在代表。丰益的业务分为三个领域。它们是：
食品产品-各种食用食品的加工、品牌和分销，包括由棕榈和油籽生产的植物油、糖、面粉、大米、面条、特种脂肪、零食、烘焙和乳制品。这些食品根据消费者的要求以消费品和中型包装或散装出售。
食品产品-各种食用食品的加工、品牌和分销，包括由棕榈和油籽生产的植物油、糖、面粉、大米、面条、特种脂肪、零食、烘焙和乳制品。这些食品根据消费者的要求以消费品和中型包装或散装出售。
饲料和工业产品-产品的加工、销售和分销，包括动物饲料、不可食用的棕榈和月桂酸产品、农产品、油脂化学品、汽油和生物柴油。
种植园和制糖-油棕种植和糖加工活动，包括种植和加工棕榈油和甘蔗。
因此，丰益是一家综合性大宗商品参与者，其业务横跨大宗商品链的不同层面。他们目前是中国排名第一的植物食用油生产商——食品部门，拥有45％的市场份额，拥有完善的分销网络。
资料来源：粗棕榈油和糖 25 年价格走势图-tradingeconomics.com
如果大宗商品价格大幅上涨，将为丰益提供巨大帮助的业务将是他们的种植园和糖厂部门。但是，该部门仅占其2020年总利润的10％。该部门的情况开始变得更加光明，因为在最近的2021年上半年业绩中，该部门现在占其利润的近15％。
食品部门显示，由于大宗商品价格上涨，1H2021 的利润下降了13％。将是他们的种植园和制糖部门。但是，该部门仅占其2020年总利润的10％。该部门的情况开始变得更加光明，因为在最近的2021年上半年业绩中，该部门现在占其利润的近15％。
食品部门显示，由于大宗商品价格上涨，1H2021 的利润下降了13％。
尽管集团在 1H2021 中向上调整了消费包装产品的销售价格，但在原材料成本的快速上涨和销售价格调整之间仍存在时间差，从而对利润率产生了负面影响。
资料来源：2020年上半年丰益财报公告
资料来源：2020年上半年丰益财报公告
财务指标
从财务指标来看，它看起来像一只价格合理的股票。有个不错的收益率为3.32％并以接近其账面价值的价格进行交易（5 年平均值为 1.06-来源：yCharts）在大宗商品板块的上涨趋势中，由于其种植园的估值可能会出现重估上涨，因此可能会有进一步的上涨空间。
该过去5年，丰益的平均市盈率（资料来源：YCharts）为14.5，因此目前的市盈率为12，可能会有一些好处。
该过去5年，丰益的平均市盈率（资料来源：YCharts）为14.5，因此目前的市盈率为12，可能会有一些好处。
该投资资本回报率为 7% i也不错，这表明了管理层配置资本的能力。这与他们的大宗商品同行奥拉姆的1.33％形成鲜明对比。与效率更高的竞争对手Archer-Daniels-Midland Co相比，该数字相当于8％，后者也是丰益的最大股东。但是，ADM 的交易价格接近账面的 1.88 倍。
我们发现一些指标值得今后监测。曾经有一个 净负债与股权比从 2020 年的 0.72 增加到 1H2021 的 0.97。他们的1H2021 的运营现金流也为负 14 亿美元 相比之下，1H2020 的正数为20亿。
这将是 主要是由于库存增加了20亿美元 我们希望这是因为为更好的业务做好了准备，因此他们正在储备库存。
这将是 主要是由于库存增加了20亿美元 我们希望这是因为为更好的业务做好了准备，因此他们正在储备库存。
什么是暗恋利润？
为了更好地了解丰益，我们需要了解什么是微薄利润。为了使大豆有用，必须将其压碎并转化为副产品。副产品将是大豆油（用于食用油）和豆粉（用于动物饲料）。
压碎利润率将是这两种副产品的市场价格减去大豆价格。因此，更高的压碎率将对像丰益这样的处理器有利。
但是，如果猪流感影响生猪，随着对豆粕的需求下降，它将极大地影响豆粕的价格。这会损害压迫利润。
你可以更好地了解通过CME网站上传播的暗恋情绪，那里有一段精彩的视频来总结这些概念。
资料来源：大豆粉碎传播-barchart.com
该最近破产利润率的飙升对丰益来说是个好消息，因为自2021年5月以来，它一直处于良好的上升轨道。自2007年以来，它也接近该区间的上限。
潜在的不利因素
大宗商品价格的波动和突然暴跌
如果大宗商品价格出现波动，丰益对冲大宗商品敞口将带来很多问题。
通常，丰益的股票价格将与大宗商品价格呈正相关，这对他们的种植园部门有利。
但是，理想的情况将是稳步上升，因此他们有时间将更高的食品成本转嫁给最终客户——食用油、面粉和糖。
监管风险
这是我们最警惕的风险。他们的大部分食品业务都在中国。我们猜想，鉴于监管对阿里巴巴和腾讯的影响，如果中共想要压制食品价格，就没有必要详细说明监管风险。
中国政府确实有过从2010年10月到2011年6月对食用油设定价格上限的先例。
在此期间，丰益的价格从6.30美元跌至5.30美元，下降了约15％。根据前一集，已经感受到了这种影响，但并不是毁灭性的。
2011年之后，丰益的价格大幅下跌至3美元，这可能与同期棕榈油价格急剧下跌近50％有关。
如果价格失控，预计中共将以 “共同繁荣” 为主题设定价格上限。此外，丰益销售的大多数食品都属于必需品。
Chartist 的观点
从图表上看，它目前仍处于上升趋势。的支持级别4 美元至关重要因为跌破该水平可能会使上升趋势脱轨。
4—4.30 美元区域可能是积累股票的好地方。潜在的目标水平将是5.50 美元，然后是 6.50-7 美元.
总结
随着顺风的到来大宗商品价格上涨和破产利润率的提高，丰益可能成为搭上大宗商品繁荣的代名词。
虽然估值不是深度价值，它的交易价格略低于基于历史指标的合理估值。随着大宗商品板块的结构性上涨，丰益可能会出人意料地上涨。它有 2021年900万英镑的收益增长了15％ 年复一年。
尽管如此，我们必须注意中国的监管政策这可能会影响他们的食品业务。
随着近期大宗商品与丰益股价的差异，这可能是投资这个的机会管理完善的大宗商品综合企业.
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Safari Pokemon : 我认为从短期来看，他们会受到物流积压的影响
TheBigFatWhale楼主 : 也许这可以解释为什么他们的资产负债表中会堆积库存。谢谢你的输入。
70845899 : @TheBigFatWhale 关于丰益的文章很有趣。我自己审阅后找到了你的帖子。现在价格为 2.90 美元/股，我觉得它真的很有吸引力，我将在这里建立第一个头寸，将其添加到我的长期全天候投资组合中
https://wisestacker.com/all-weather-portfolio/ 再次感谢！