看跌：合作伙伴关系看起来被炒得过头了
$Rivian Automotive(RIVN.US$ 许多投资者可能会对Rivian与亚马逊和福特等知名公司的合作伙伴关系感到兴奋。但是，当我们深入研究这些合作伙伴关系的细节时，它们充斥着炒作，仅此而已。
$亚马逊(AMZN.US$ ：2019年，Rivian宣布与亚马逊物流公司（在S-1中称为 “物流”）建立合作伙伴关系，该公司是亚马逊的子公司，负责亚马逊零售业务的最后一英里交付。尽管有报道称亚马逊已从Rivian订购了10万辆电动送货车（EDV），但根据协议条款，亚马逊没有义务实际购买任何车辆。来自 S-1：
此外，亚马逊物流拥有自首次车辆交付之日起四年内从 Rivian 购买电动汽车的独家权利，并拥有另外两年的优先拒绝权。
换句话说，无论亚马逊是否决定购买任何电动汽车，Rivian在向亚马逊交付第一辆汽车后的四年内都无法向任何其他公司出售电动汽车。该协议的排他性条款可能会严重阻碍 Rivian 占领市场份额的能力，并允许更多竞争对手毫无争议地进入电动汽车市场。
$福特汽车(F.US$ ：由于福特的投资，Rivian也成为头条新闻，目前福特的B类和D类优先股总额接近8亿美元。2019年，Rivian与福特子公司特洛伊设计与制造公司（简称TDM）签订了购买协议，供应原型车和预生产车辆。现在，Rivian的工厂已投入运营，预计将停止从TDM购买这项服务。
但是，在R1车辆计划的整个生命周期内，Rivian仍然需要专门从TDM购买其R1车辆计划的某些关键组件。其他合作伙伴关系的细节尚不清楚。福特已经取消了在2020年制造基于Rivian平台的林肯电动汽车的计划，他说：“最好将开发工作重点放在林肯自己的全电动汽车上。”最近，福特高管离开了Rivian的董事会，福特在一份声明中指出：“Rivian是一项战略投资，我们仍在探索与他们进行潜在合作的方法。我们今天没有什么要宣布的。”
尽管这些合作伙伴关系被吹捧为使Rivian的业务合法化，但实际上，它们看起来更像是亚马逊和福特的公平股权投资。在最新的10季度中，亚马逊报告了Rivian的20％所有权。在许多方面，这些合作伙伴关系对Rivian增长和成本模式的阻碍大于对公司的帮助。
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Teddy Willson : 您的分析假设人们使用资金需求进行投资。人们之所以投资，是因为一条很酷的推文、鲜艳的色彩和彩虹。只要等到1987年或2022年的暴跌重演，人们才会恢复正常的投资策略。
James Browny : 我知道这是一个疯狂的世界，但无论如何这都定价过高，以后会持有和买入，比IPO价格折扣60％，时间会证明一切...
Stitch-fu James Browny: 我想你还在等着特斯拉从几年前起跌至每股50美元以下。再加上计划以60％的折扣购买RIVN的钱，再加上那个 “我永远不会用这笔现金” 的玻璃罐。