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卖空获利的唯一途径是作弊

卖空是华尔街的一大企业,由激进且往往是掠夺性的对冲基金进行的。对于高盛、摩根士丹利、美雷尔·林奇等华尔街精英公司来说,促进卖空的股票贷款是一项巨大而有利可图的业务,据估计占其净收入的20%。
卖空的失败游戏是如何变成赢家的游戏的?某些对冲基金已经能够将非法的裸露做空与其他策略相结合,使卖空成为赢家的游戏。在许多情况下,通过合作做市商行事的对冲基金可以制造出大量的假冒股票,从而压倒需求。非法的裸卖空还可以消除或减少卖空的主要缺点,即借贷成本。
如果您实际上没有借入股票,则没有实际的借贷成本。但是,对冲基金并不是制造假冒股票的人。是做市商,即使他们没有找到要借的股票而只是制造假冒股票,他们也可以要求支付借贷成本。这种假冒借贷成本比合法地点和借款的成本要低得多。这允许(非法)空头保持更长的时间。
卖空和股票贷款的相关业务是一项巨大的业务。这是为什么?你现在可能已经知道,我认为合法做空和非法裸卖空在华尔街被广泛用于操纵股价下行并围绕可预见的股价下跌趋势进行交易。这会将输家的卖空游戏转化为高利润、低风险的投资策略(骗局)。

我观察到,我已经看到,其他人也看到了股价莫名其妙的下跌,这显然与市场操纵一致。另一个是DTCC及其参与者可以轻松地利用当前的清算和结算系统以及充满漏洞的无效监管来制造假冒股票并掩盖其交易活动。DTCC是一个自我监管的组织,这意味着没有人,包括美国证券交易委员会,对他们及其成员公司的所作所为有很好的了解。
当大多数投资者查看经纪报表时,他们认为自己拥有所投资公司的注册股票。注册持有人是直接在公司持有股份的股东,其姓名和地址记录在由过户代理人管理的公司股票登记册中。公众投资者没有。他们实际上拥有注册股票的金融衍生产品。他们的经纪公司是以街道名称持有其账户中列出的证券的被提名人。投资者可以获得注册股票所有权的财务利益,例如股息,也可以对所有公司事务进行投票,但他们不拥有街名证券。更复杂的是,街道名称股份是实际注册股份的金融衍生产品,所有注册股份均归DTCC的子公司Cede所有。
投资者拥有Cede拥有的实际注册股票的衍生证券的衍生证券。该系统的设计者主要是华尔街公司,他们说服了政府立法者和监管机构,这对于我们现在的公认非常有效的系统至关重要。这样做是为了固定注册股票并使其非物质化,以创建一个流动性市场,每天能够交易数十亿股票,同时几乎消除结算风险。这一目标已经实现,但代价是让投资者购买注册股票的金融衍生品,而不是实际拥有该股票。他们拥有注册股票的可替代金融衍生品,或者换句话说,他们拥有无法追踪的大宗商品。
经纪商通过一种截然不同的过程进行清算和结算,即持续净结算。当我们买入或卖出股票时,我们的经纪人执行街名证券交易。重要的是要明白,在净持续结算下的经纪商几乎从不匹配买入订单和卖出订单,而是从其库存中买入和卖出。接下来,他们用 “注册股票的二次衍生品” 证券存入或从我们的账户中扣款。这导致局外人对谁在买入或卖出股票完全缺乏透明度,但DTCC内部可以实时跟踪这一点。
股票贷款的最大受益者是经纪商。经纪商在没有与理论上应该有权获得大部分经济收益的客户分享利润的情况下赚取巨额利润。更糟糕的是,这违背了经纪商客户的经济利益。这些证券是借给想要压低价格的投资者,他们有时会利用卖空(和非法的裸卖空)来操纵股价下跌。
Reg SHO允许做市商赤裸做空股票。这意味着,做市商在收到卖空股票的订单时可以在不找到要借入的股票的情况下完成交易。Reg SHO允许做市商在结算前两天(T+2)找到要借入的股票。实际上,Reg SHO允许真正的标记(无论他们是谁)有六天(T+6)来寻找要借入的股票。
如果他们做不到,那么它就会变成FTD,但他们使用以下步骤击败了FTD:
FTD的做市商 “A” 可以与做市商 “B” 合作。“A” 查找并借用 “B” 的股票。但是,“B” 使用赤裸的空头来供应借入的股票。
“A” 不再有 FTD。
“B” 现在赤身裸体做空股票,有六天的时间来寻找位置。
如果 “B” 找不到位置,则他们有 FTD。然后,“B” 可以从做市商 “C” 那里购买股票,做市商 “C” 无穷无尽地执行裸体空头。
这称为翻转头寸,可以持续很长时间。
某些对冲基金已经能够使用非法的裸体做空来使卖空成为赢家的游戏,否则卖空将不会盈利,或者至少不足以保证风险。通过合作做市商行事的对冲基金可以制造出大量的假冒股票,从而压倒购买需求。他们把它变成了赌场,每个人都知道在这种情况下庄家总是赢家。
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