American Realty Investors Investors Inc.套利与

$美国房地产投资(ARL.US)$根据美国证券交易委员会最新的季度报告，美国房地产公司目前拥有TCI78.4％的股份。

TCI拥有许多住宅和商业房地产建筑，这些建筑是他们多年前收购的，并已翻新/出租。

TCI刚刚收到了布里克斯顿资本以每股44.40美元的价格提出的3.83亿美元的收购要约。

ARL有权因其78.4％的收益获得3亿美元的报酬。

ARL目前的市值为2.17亿，这意味着交易完成后将有38％的上涨空间。（假设报价没有增加且不包括ARL股权）

这不包括布里克斯顿是否提高报价，我完全预计，因为布里克斯顿不会以最高的报价领先。

由于通货膨胀和房地产价格上涨，TCI的资产因其成本而大幅升值。看看他们最近在八月份出售的商业建筑。TCI在10年前以4,220万美元的价格以7,450万美元的价格收购了600栋拉斯科利纳斯商业大楼。（增长75％）TCI的大部分资产在过去十年中升值了50-75％，而其股票一直保持相当平稳。

TCI的房地产成本为4.31亿美元，其公允市场价值接近6.5亿英镑。

考虑到TCI在FMV的股权+房地产，仅此一项就能使TCI的股价价值约为70美元。

布里克斯顿正在向TCI招标这一报价，因为他们意识到TCI持有的房地产的真正价值。我预计布里克斯顿将把报价从44.40美元提高到5500万美元或4.75亿美元的收购，这仍然会低估TCI的资产。

这不包括ARL在TCI以外的其他合资企业和财产。

除了TCI之外，ARL的账面上还有3000万英镑的股权。（相当于每股2美元）

ARL公允价值（3.83亿美元收购）=（（383*.784）+3000万股）/1615万股 = 20.45美元（上涨空间47％）

ARL公允价值（4.75亿股收购）=（（4.75*.784）+3000万股）/1615万股 = 24.92美元（上行空间80％）

ARL的浮动量为148万，因此一旦人们弄清楚了这一点，它将很快上涨到18-19美元。

PT：一旦我们收到更多关于收购谈判的新闻稿，最低为20美元，可能会走高。

披露：在收购完成之前，我已经做多了ARL。