在收益超过预期的情况下，为什么 AMD 股价下跌？
$美国超微公司(AMD.US$ 该公司公布的收入和收益超过了华尔街对这家芯片制造商本已很高的预期，此后，股价在延期交易中持平。 一个亮点是AMD的服务器CPU和游戏机芯片嵌入式细分市场，同比增长176％，达到12.8亿美元。AMD的收入在2020年增长了45％，该公司表示，预计2021年的收入将增长37％。 快来看看2020年第四季度财报电话会议上发生了什么！![]()
问：你能否描述一下AMD面临的供应限制的严重性，它们会阻碍增长吗？FY2021 的指导方针是否包含供应增加和供应改善的假设？
答：当我们审视2020年的环境时，环境非常强劲。这为我们的业务以及同行的业务带来了强劲的收入增长。 对于 AMD 来说，需求超出了我们的计划，因此我们在年底时确实遇到了供应限制。这主要局限于我们个人电脑市场的产品，特别是电脑和游戏的低端产品。 就我们的制造合作伙伴而言，我们得到了他们的大力支持，尤其是在该行业需要增加产能的情况下。 但是我们已经增加了容量，到2021年下半年，更多的容量将上线。 根据我们的2021年全年指导，我们对这一切的看法是，我们对供应方面和预期需求方面都有良好的可见度，这就是我们对指导方针充满信心的原因。
答：当我们审视2020年的环境时，环境非常强劲。这为我们的业务以及同行的业务带来了强劲的收入增长。 对于 AMD 来说，需求超出了我们的计划，因此我们在年底时确实遇到了供应限制。这主要局限于我们个人电脑市场的产品，特别是电脑和游戏的低端产品。 就我们的制造合作伙伴而言，我们得到了他们的大力支持，尤其是在该行业需要增加产能的情况下。 但是我们已经增加了容量，到2021年下半年，更多的容量将上线。 根据我们的2021年全年指导，我们对这一切的看法是，我们对供应方面和预期需求方面都有良好的可见度，这就是我们对指导方针充满信心的原因。
问：你能帮我们剖析第一季度和2021年的前景，尤其是有和没有半定制业务吗？你能解释一下正在移动的司机吗？
答：在第一季度，我们预计个人电脑市场和游戏机业务将略好于季节性。 通常，游戏机的季节性下降幅度将达到两位数，我们预计游戏机将略有下降，但仍高于季节性正常水平。随着我们在那里推出产品，我们预计服务器业务和显卡业务的QoQ将连续增长。 随着我们进入2021年，我们有3家业务可以扩展。我们的 FY2021 指导方针涵盖了所有三个领域的增长——个人电脑、DC和游戏。这是由于我们在这些平台上发布的知名度以及我们的产品组合实力雄厚。我们看到所有三个细分市场都有大量需求，这三个细分市场的需求也很平衡。 我们还预计，由于新产品和部署，消费类显卡和数据中心显卡也将出现增长。
答：在第一季度，我们预计个人电脑市场和游戏机业务将略好于季节性。 通常，游戏机的季节性下降幅度将达到两位数，我们预计游戏机将略有下降，但仍高于季节性正常水平。随着我们在那里推出产品，我们预计服务器业务和显卡业务的QoQ将连续增长。 随着我们进入2021年，我们有3家业务可以扩展。我们的 FY2021 指导方针涵盖了所有三个领域的增长——个人电脑、DC和游戏。这是由于我们在这些平台上发布的知名度以及我们的产品组合实力雄厚。我们看到所有三个细分市场都有大量需求，这三个细分市场的需求也很平衡。 我们还预计，由于新产品和部署，消费类显卡和数据中心显卡也将出现增长。
问：您能否解决从云和 HPC 客户那里看到的需求环境？如果英特尔处于同一个制造节点，这将如何影响您的客户决策？在这项超过 CPU 的业务中，你占据市场份额的能力、信心和知名度如何？
答：在短期内，云是我们需求强劲的时期。这些对我们来说是好信号。 我们已经看到了Zen 3在台式机和笔记本电脑市场可以做什么，它建立在我们在罗马所做的事情的基础上。 在制造过程中，虽然这是竞争力的一个方面，但我们也专注于云和企业的整体性能和系统性能。米兰是我们为企业应用程序和云应用程序提供的最平衡的产品。 就知名度而言，我们今年的知名度比往年更高。这是我们的第三代 EPYC，我们已经建立了更深层次的客户关系——我们的客户在测试我们的产品时已经做出了许多决定。
答：在短期内，云是我们需求强劲的时期。这些对我们来说是好信号。 我们已经看到了Zen 3在台式机和笔记本电脑市场可以做什么，它建立在我们在罗马所做的事情的基础上。 在制造过程中，虽然这是竞争力的一个方面，但我们也专注于云和企业的整体性能和系统性能。米兰是我们为企业应用程序和云应用程序提供的最平衡的产品。 就知名度而言，我们今年的知名度比往年更高。这是我们的第三代 EPYC，我们已经建立了更深层次的客户关系——我们的客户在测试我们的产品时已经做出了许多决定。
问：在未来几年中，这种支出状况将如何转化为增长？今年早些时候，AMD计划在2023年之前实现20％的增长，但去年增长了45％，而AMD今年预计增长了37％，那么20％仍然是值得考虑的正确数字吗？
答：现在是投资该业务的好时机。 AMD 的模式一直是持续投资，但投资速度低于收入增长，以便在我们的模型中发挥杠杆作用。我们的实际运营支出占收入的百分比有所下降，但随着收入的增加和扩张，实际美元金额有所增加。 AMD 在研发、扩大产品组合方面投入了大量资金，而且我们一直非常依赖我们的 CPU 和 GPU 专业知识。例如，我们将 GPU 分为游戏和计算，因此我们在两者中都有竞争力的产品。 未来，我们将对连接CPU和GPU的系统IP以及软件和进入市场的投资进行更多的投资。 我们正在成为一家规模庞大的公司，这有助于确保我们为长期目标提供广度和深度的路线图和客户支持。
答：现在是投资该业务的好时机。 AMD 的模式一直是持续投资，但投资速度低于收入增长，以便在我们的模型中发挥杠杆作用。我们的实际运营支出占收入的百分比有所下降，但随着收入的增加和扩张，实际美元金额有所增加。 AMD 在研发、扩大产品组合方面投入了大量资金，而且我们一直非常依赖我们的 CPU 和 GPU 专业知识。例如，我们将 GPU 分为游戏和计算，因此我们在两者中都有竞争力的产品。 未来，我们将对连接CPU和GPU的系统IP以及软件和进入市场的投资进行更多的投资。 我们正在成为一家规模庞大的公司，这有助于确保我们为长期目标提供广度和深度的路线图和客户支持。
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818_ : 是啊
71237638 : 是啊！非常感谢！上帝保佑我们所有人并确保所有人的安全...
Tomwiner : 很棒的公司
XQJ-37 : I love AMD Lisa is the best thing to happen to them in a long time