【新股播报】一起教育科技，中国领先的K12在线作业平台

$一起教育科技(YQ.US)$现已在moomoo开启火热认购，预计将于12月4日正式挂牌上市，有望成为纳斯达克最大教育概念股。此次IPO承销商为摩根士丹利、高盛、美银证券和华兴资本等。

根据最新招股书披露，一起教育科技此次IPO发行定价区间为9.5至11.5美元/ADS，拟发行ADS共2740万股（不含超额配售权）。按此计算，其相应融资规模区间为2.6亿至3.15亿美元。

一起教育科技（原一起作业）成立于2011年，是中国知名的K12在线作业平台，也是一家面向基础教育提供「互联网+」解决方案的智能教育公司。目前，公司的品牌业务包括：一起小学、一起中学、一起学、一起学网校。

总用户数超1亿人，细分领域优势明显

招股书显示，一起教育科技旗下品牌一起作业为全国超过90万教师、5430万学生、4520万家长提供服务，覆盖全国三分之一的公立中小学。

根据Frost & Sullivan报告显示，2020年上半年一起作业（一起教育科技旗下品牌）的平均MAU（月活跃用户）为中小学在线作业领域第一，规模大于其后四家企业的总和，优势地位明显。同时，按2019年和2020年H1付费人数和总订单数计算，公司为国内TOP5课外在线教育服务商。

注重研发投入，构建技术壁垒

一起教育科技2019年研发费用超过4.91亿元，同比增长23.24%，占比35.86%。截至2020年第三季度，公司研发费用为4.23亿元，同比增长16.54%。研发占比远超同业水平，预计公司的研发费用将继续保持增长。

持续加大研发投入，有利于后续为产品提供强大的技术支持，也为公司在行业竞争中建立起护城河。

收入增速超277.48%

根据招股书显示，一起教育科技2019年净收入为4.06亿，同比增长30.75%。截至2020年9月30日止的9个月内一起教育科技的净收入为8.08亿元，同比增长277.48%。但由于研发和销售费用支出较大，公司目前还在亏损状态。

豪华股东阵营

根据公开信息显示，一起教育科技自成立九年时间里共进行多轮融资，获得徐小平的真格基金、雷军的顺为资本、老虎基金、H Capital、淡马锡、DST、中信产业基金等知名投资机构的青睐，其中顺为资本持股20.2%，为最大股东。

后疫情时代，在线教育市场潜力巨大

后疫情时代，在线教育的作用愈发凸显，中国在线K12课后辅导市场的规模持续扩大。中国在线K12课后辅导市场的学生总数从2015年的290万增长到2019年的3030万，预计到2024年将增至9570万人。

同时，中国在线K12课后课外辅导市场的总收入由2015年的32亿元人民币增长到2019年的人670亿元，复合年增长率达358%，预计到2024年将增加至4072亿元，期间复合年增长率为147%.
今年以来，在线教育股表现亮眼，美股市场上中国在线教育公司大多录得不俗表现，截至美东时间11月25日收盘，跟谁学自年初至今涨幅为185%，网易有道涨幅为112.93%，好未来和新东方也分别取得53.22%和39.22%的涨幅。

而于10月9日在纽交所挂牌上市的在线教育公司洪恩教育，首挂收涨33%，截至11月25日收盘，累计涨139%。

洪恩教育主要针对3-8岁儿童教育，相比之下，专注于K12智能教育的一起教育科技赛道更为宽广，市场前景值得期待。