1.35亿美元的比特币期权将于本周到期——比特币多头还是空头占上风？
最近5月6日未能将价格维持在65,000美元以上，这是一些市场参与者如何将近期下跌趋势归咎于每周期权到期的一个例子。如果是这样的话（可以从比特币衍生品指标中推断出来），那么在世界标准时间5月10日上午8点到期之前，预计会有进一步的下行压力。
从自上而下的角度来看，13.5亿美元的期权未平仓合约似乎足以证明比特币空头的努力是合理的。但是，更详细的分析揭示了不同的情况。Deribit在5月10日期权到期时占有84％的市场份额，因此数据将主要从该交易所提取。由于芝加哥商品交易所（CME）仅提供月度合约，因此不在分析范围内。
值得注意的是，看涨（买入）和看跌（卖出）期权相互堆叠时并不总是匹配的，无论标的资产如何，这都是此类工具的共同特征。因此，首先要考虑的关系是这些工具之间的交易量差异。一般而言，看跌期权需求的增加表明市场看跌。
从自上而下的角度来看，13.5亿美元的期权未平仓合约似乎足以证明比特币空头的努力是合理的。但是，更详细的分析揭示了不同的情况。Deribit在5月10日期权到期时占有84％的市场份额，因此数据将主要从该交易所提取。由于芝加哥商品交易所（CME）仅提供月度合约，因此不在分析范围内。
值得注意的是，看涨（买入）和看跌（卖出）期权相互堆叠时并不总是匹配的，无论标的资产如何，这都是此类工具的共同特征。因此，首先要考虑的关系是这些工具之间的交易量差异。一般而言，看跌期权需求的增加表明市场看跌。
Deribit BTC 期权看涨期权交易量。
请注意，在过去的10天中，Deribit的比特币期权看涨期权平均交易量为0.60，这意味着看涨（卖出）工具的交易量比看涨（买入）期权低40％，看涨（买入）期权一直是过去一个月的常态。从本质上讲，很难证明空头设置了某种陷阱或预计比特币在5月6日未能维持65,000美元的合理性。
比特币多头下了过于乐观的赌注
但是，不应按面值看涨所有看涨期权买家，特别是考虑到距离5月10日实际到期还有不到13小时的时间。例如，几乎没有办法证明在这么短的时间内以74,000美元甚至90,000美元的价格购买比特币的权利是合理的。因此，在衡量未平仓合约时，不应考虑那些过于乐观的赌注。
以比特币计算，5月10日比特币的未平仓合约在Deribit到期。
尽管如果比特币保持在65,000美元以上，空头本可以避免重大损失，但这并不一定意味着它们最终会领先。61,500美元或以上的看跌期权的未平仓合约总额为1.04亿美元，这刚好足以平衡局面。空头的最佳情况是比特币价格低于61,000美元才能获得1亿美元的优势。
没有迹象表明比特币空头在5月10日到期前使用BTC期权下了额外的赌注，以从价格暴跌中获利。看跌期权和看涨工具之间没有异常需求，也没有使空头受益匪浅的具体价格水平。无论采用何种策略，结果都将产生明显的平衡影响，达到62,000美元，这表明预计不会出现价格意外情况。
没有迹象表明比特币空头在5月10日到期前使用BTC期权下了额外的赌注，以从价格暴跌中获利。看跌期权和看涨工具之间没有异常需求，也没有使空头受益匪浅的具体价格水平。无论采用何种策略，结果都将产生明显的平衡影响，达到62,000美元，这表明预计不会出现价格意外情况。
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