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$Okta (OKTA.US)$ 计划发布其财政 2026年第四季度 （截至2026年1月31日）财务业绩于 2026年3月4日，星期三股市收盘后发布其2026财年第一季度财报。
该股票在进入本次财报周期时面临巨大压力，过去一个月内股价已下跌约 12%至15% 这表明，虽然市场对该股“超预期表现”抱有很高的期望，但同时对AI冲击和增长放缓表示深切担忧。
2026年第四季度...
该股票在进入本次财报周期时面临巨大压力，过去一个月内股价已下跌约 12%至15% 这表明，虽然市场对该股“超预期表现”抱有很高的期望，但同时对AI冲击和增长放缓表示深切担忧。
2026年第四季度...
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$The Trade Desk (TTD.US)$
《TTD：当市场追逐AI烟火，它在铺一场干净燃料的革命》
TTD 这份财报，如果你只看 headline，会觉得它跟市场气氛有点不合。2025 全年营收 28.96 亿美元，年增 18%；Q4 8.47 亿，年增 14% 。在这个「不喊 AI 不算科技股」的年代，这种数字不够炸裂。
但问题来了~
是不是不炸裂，就代表它落后？
现在市场疯的是生成式 AI，影片会自己做，文案会自己写，客服会自己回。大家追的是引擎的轰鸣声。但很少人问一个问题：引擎吃的是什么？
吃的是数据。
而且不是随便的数据，是干净、可验证、可回溯的身份数据。
如果身份是乱的，投放是模糊的，归因是假的，那 AI 只是帮你更有效率地乱烧钱。
这时候你回头看 TTD 在干嘛。它没有在炫耀生成式模型，它在做 Kokai、在推 UID2、在整合零售数据。很多人觉得这些很 boring，但我反而觉得这是 AI 真正的底层工作。
Kokai 本质上是把 AI 放进投放逻辑里；UID2 在解决身份；Retail Data...
《TTD：当市场追逐AI烟火，它在铺一场干净燃料的革命》
TTD 这份财报，如果你只看 headline，会觉得它跟市场气氛有点不合。2025 全年营收 28.96 亿美元，年增 18%；Q4 8.47 亿，年增 14% 。在这个「不喊 AI 不算科技股」的年代，这种数字不够炸裂。
但问题来了~
是不是不炸裂，就代表它落后？
现在市场疯的是生成式 AI，影片会自己做，文案会自己写，客服会自己回。大家追的是引擎的轰鸣声。但很少人问一个问题：引擎吃的是什么？
吃的是数据。
而且不是随便的数据，是干净、可验证、可回溯的身份数据。
如果身份是乱的，投放是模糊的，归因是假的，那 AI 只是帮你更有效率地乱烧钱。
这时候你回头看 TTD 在干嘛。它没有在炫耀生成式模型，它在做 Kokai、在推 UID2、在整合零售数据。很多人觉得这些很 boring，但我反而觉得这是 AI 真正的底层工作。
Kokai 本质上是把 AI 放进投放逻辑里；UID2 在解决身份；Retail Data...
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我也快50%了
在最近市场因生成式 AI 冲击 SaaS 板块的恐慌情绪中，很多人的选择是：
![]()
砍仓
![]()
抄底正股
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或直接买Call赌反弹
之前我往往也是在大家恐慌时候，选择逆势抄底正股但这次，在去年学习了期权的基础上，我选择了另一种方式，用一个期权策略：Long Call + Long Deep OTM Put，一个“带尾部保护的多头凸性结构”（用凸性结构押恐慌后的反转，同时买极端尾部保险）
反应在 $Palantir (PLTR.US)$ 上具体：
买入 2026/05 170 Call（远期上涨弹性）
买入 2026/03 115 Put（短期下跌保护）
期权性价比考量：
我用ATR20 $8.6作为波动尺度，将Put放在约 2×ATR下方作为短期趋势破位保护，将Call放在 4×ATR上方作为趋势延伸弹性。
16个交易日理论波动：√16 × $8.6 ≈ $34而我的Put离买的时候价格$130只差$15，说明：这个Put并非防极端崩盘，是防短期连续下跌。
策略解释：
这个结构可以理解为一个“凸性仓位...
之前我往往也是在大家恐慌时候，选择逆势抄底正股但这次，在去年学习了期权的基础上，我选择了另一种方式，用一个期权策略：Long Call + Long Deep OTM Put，一个“带尾部保护的多头凸性结构”（用凸性结构押恐慌后的反转，同时买极端尾部保险）
反应在 $Palantir (PLTR.US)$ 上具体：
买入 2026/05 170 Call（远期上涨弹性）
买入 2026/03 115 Put（短期下跌保护）
期权性价比考量：
我用ATR20 $8.6作为波动尺度，将Put放在约 2×ATR下方作为短期趋势破位保护，将Call放在 4×ATR上方作为趋势延伸弹性。
16个交易日理论波动：√16 × $8.6 ≈ $34而我的Put离买的时候价格$130只差$15，说明：这个Put并非防极端崩盘，是防短期连续下跌。
策略解释：
这个结构可以理解为一个“凸性仓位...
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💥📊 Goldman Sachs 给出“AI 颠覆”赢家与输家名单——真正该思考的不是做多谁，而是谁会被替代
当市场还在讨论“AI 会不会改变世界”，Goldman Sachs 已经把问题拆解成投资框架：
在 AI 重构生产力的过程中，谁的护城河会被强化，谁的商业模式会被压缩？
逻辑很直接。
抗 AI 冲击，不只是找到受益者，更重要的是剥离那些容易被自动化吞噬的资产。
赢家的两个核心特征：
第一类，是难以被 AI 替代的企业。
原因通常包括：
需要实体执行
监管与合规壁垒高
系统集成复杂
存在不可转移的人为责任
第二类，是直接受益于 AI 扩张的公司。
例如：
算力
数据基础设施
安全
可观测性
超大规模云
AI 开发平台
基于这个框架，Goldman 将以下公司视为核心赢家：
$MSFT
$ORCL
$NET
$CRWD
$PANW
这些公司不是“被 AI 替代”，而是成为 AI 运转的基础设施或安全护栏。
如果 AI 成为新的生产资料，它们就是生产资料的提供方。
而输家的逻辑同样清晰。
那些以“软件驱动工作流”为核心的公司，若其功能可以被 AI ...
当市场还在讨论“AI 会不会改变世界”，Goldman Sachs 已经把问题拆解成投资框架：
在 AI 重构生产力的过程中，谁的护城河会被强化，谁的商业模式会被压缩？
逻辑很直接。
抗 AI 冲击，不只是找到受益者，更重要的是剥离那些容易被自动化吞噬的资产。
赢家的两个核心特征：
第一类，是难以被 AI 替代的企业。
原因通常包括：
需要实体执行
监管与合规壁垒高
系统集成复杂
存在不可转移的人为责任
第二类，是直接受益于 AI 扩张的公司。
例如：
算力
数据基础设施
安全
可观测性
超大规模云
AI 开发平台
基于这个框架，Goldman 将以下公司视为核心赢家：
$MSFT
$ORCL
$NET
$CRWD
$PANW
这些公司不是“被 AI 替代”，而是成为 AI 运转的基础设施或安全护栏。
如果 AI 成为新的生产资料，它们就是生产资料的提供方。
而输家的逻辑同样清晰。
那些以“软件驱动工作流”为核心的公司，若其功能可以被 AI ...
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$Palo Alto Networks (PANW.US)$ 计划于 2026年2月17日星期二，在市场收盘后。继强劲的第一季度之后，市场正在寻找证据，证明该公司的“平台化”战略正在有效地将免费试用用户转化为长期、高价值的合同。
以下是关于预期内容的分析以及需要关注的技术水平。
财务预测...
以下是关于预期内容的分析以及需要关注的技术水平。
财务预测...
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$Unity Software (U.US)$ 您的观察非常专业且深刻。您提到的这几点正是巴菲特和格雷厄姆所看重的“称重机”逻辑：**剔除会计层面的干扰，看清企业的核心价值和财务厚度。**
基于 2026 年 2 月 11 日发布的最新 2025 年 Q4 财报，我们来仔细“称一称” Unity 的重量：
### 1. 现金流量表（Cash Flow Statement）：处理“烂账”与释放利润
“加速摊销”和“减少股权激励”是判断 Unity 正在**从“非理性扩张”转向“利润导向”**的关键指标。
* **加速摊销 (Amortization)：** * **动作：** Unity 在 2025 年显著加速了对 Wētā FX 和铁源（ironSource）相关无形资产的摊销。这本质上是在进行“财务排毒”。
* **影响：** 摊销是**非现金支出**。虽然它在利润表（P&L）上让 GAAP 净利润看起来很难看，但在现金流量表里，这部分钱被“加回来”了。这意味着公司正在加快把过去的错误收购“费用化”，为未来轻装上阵创造空间。一旦这些烂账摊销完毕，未来的净利润会因为折旧摊销费用...
基于 2026 年 2 月 11 日发布的最新 2025 年 Q4 财报，我们来仔细“称一称” Unity 的重量：
### 1. 现金流量表（Cash Flow Statement）：处理“烂账”与释放利润
“加速摊销”和“减少股权激励”是判断 Unity 正在**从“非理性扩张”转向“利润导向”**的关键指标。
* **加速摊销 (Amortization)：** * **动作：** Unity 在 2025 年显著加速了对 Wētā FX 和铁源（ironSource）相关无形资产的摊销。这本质上是在进行“财务排毒”。
* **影响：** 摊销是**非现金支出**。虽然它在利润表（P&L）上让 GAAP 净利润看起来很难看，但在现金流量表里，这部分钱被“加回来”了。这意味着公司正在加快把过去的错误收购“费用化”，为未来轻装上阵创造空间。一旦这些烂账摊销完毕，未来的净利润会因为折旧摊销费用...
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