最高の株を買って、負けている株を売って、最悪の株を避けてください

1940年代に生まれたハワード・マークスは、米国で有名な投資家であり作家です。彼は、世界中の不良証券への最大の投資家であるオークツリー・キャピタル・マネジメントの共同創設者兼共同会長です。

有名な逆張りで、市場機会とリスクに関する彼の洞察力のある評価は、投資の世界ではよく知られています。ここでは、彼の定評のある基本哲学からのいくつかの指針を紹介します。

1。市場の動きを建設的に見る

投資家は、景気回復サイクルのプリズムを通して市場活動を認識し、過去のパターンに基づいて将来の動きを予測する傾向があります。「サイクルは、一般的に言えば、中心的なトレンドラインを中心とした一連の上昇と下降の振動です」とマークスは説明しました。

しかし、これらの市場の動き（ブームとバスト、アップとダウン）を説明する従来の用語には、投資家の視点に影響を与え、歪曲的な影響を与える可能性のある意味合いがあります。だからマークスはそれらを避けます。

「生産性の面では、過剰や修正だと思いがちです」と、彼は言いました。

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2。忍耐力がないと成功できません。

辛抱してください。低価格とは、「明日上がる」という意味ではありません。高値とは、「明日下がる」という意味ではありません。市場は、高値または低価格で、何年もの間その状態を維持することも、さらに高くなることもあります。

時には、低リスクで並外れたリターンを得る機会がたくさんあります。2008年の世界金融危機は多くの機会をもたらしました。また、その数が少ない場合もあります。前者を辛抱強く待つことが重要です。

一般的な意見と最終的な現実との相違点を正しく特定できたとしても、価格が価値に収束するまでには長い時間がかかり、触媒の役割を果たす何かが必要になる場合があります。あなたには、アプローチや決定が証明されるまで、それに固執できる感情的な力が必要です。それには長い時間がかかることがあります。

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3。心理学は市場予測よりも重要です。

未来を予測する水晶玉はありません。明日の市場がどう動くかは予測できません。市場で起こりそうな状況に対して精神的に準備することしかできません。株式市場でお金を稼ぐには、企業、資産クラス、セクターについての深い洞察が必要です。

自分の投資戦略を感情に任せるわけにはいきません。最も重要なのはあなたの心理です。積極的か守備的かのどちらかのアプローチが必要です。株に投資しているのか、債券に投資しているのかは関係ありません。

国内市場か国際市場にお金を注ぐかはほとんど問題ではありません。先進国に投資するか新興国に投資するかにかかわらず、リターンは影響を受けません。

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4。違うことをしてください、でも正しくしてください

市場をフォローしてもアウトパフォーマンスにはつながりません。

より良い投資収益を生み出すには、他とは一線を画す必要があります。そして、あなたは正しいはずです。

「あなたが他の人と違った考え方や行動をとり、あなたが他の人よりも正しいなら、それは必要な要素です。そうすれば、優れた業績を上げることができます」とマークスは言いました。

アプローチは簡単に聞こえるかもしれません。しかし、実際にははるかに難しいです。コンセンサスを拒否するのは簡単な反射ですが、投資では、そのコンセンサス、つまり市場が正しい場合が多いです。

「ひざまずく逆張り主義は確かに成功した戦略ではありません」と彼は言いました。

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5。安全マージンを主張してください

安全マージンは、過小評価されている証券を探しているバリュー投資家の間で重要な概念です。「検討する投資については、基礎となるファンダメンタルズを基準にして投資を評価します」とマークス氏は言います。

特定の投資の安全マージンを定義するために、マークスは投資家に会社、業界の安定性、そして両者の根底にある予測可能性と価格の低さを考慮することを勧めています。

「専門家は、証拠がどれほど確固たるかに基づいて意見の表現を調整します」とマークス氏は言います。「投資家は、安全マージンがどれだけあるかに基づいて、投資に対する信頼度を調整する必要があります。」

出典：CFA研究所、モーニングスター、トレード・ブレインズ