個人中心
登出

期權是什麼:一份完整指南

5008人 學過2024/07/08

想了解期權交易?我們能夠為您提供協助!

這是您對期權以及一些交易者如何將其作為建立投資組合和交易策略的工具而利用的完整指南。繼續閱讀以揭示有關期權涉及的機制、風險和潛在益處的深入了解。

什麼是期權?

簡單來說,期權是一份合約,它允許交易者按照特定日期與協議價格買入或賣出某一支股票,但只有當他們想進行交易或符合某些條件時才可以這樣做。換句話說,當您購買期權時,您基本上是購買了購買或出售股票的權利,但您並不需要這樣做。相反,對於賣方來說,如果買方行使他們的期權,他們則有義務出售或購買股票。

什麼是期權

這裡是一些詞彙,您應該了解:

  • 期權合約中指定的股票稱為標的資產。(您可能會看到期權被稱為衍生品,因為它們從標的資產中獲得價值。)

  • The 行使價格是標的資產買入/賣出的協議價格。

  • 期權合約中指定的日期是到期日。在那之後,期權便到期並且變得無效。

  • A:貨款是交易者支付的買入期權合約的金額。這被視為期權的價格,並且每天波動。買方會支付此金額以持有期權,而賣方在編寫(賣出)期權時會收到此金額。

  • 重要的是要記住:期權的標的資產可以是債券、貨幣或商品,但現在,我們只專注於解釋股票期權。債券,貨幣或商品等方面也是期權的標的資產,但現在,我們只專注於股票期權的介紹。

期權是如何操作的?

每個期權合約都涉及兩個交易方:

1. 創建或“編寫”期權合約的交易者或機構。

2. 購買合約的交易者。

在購買期權合約時,交易者有兩個主要選擇:

  • 讓合約到期而不采取任何行動,這可能會導致期權變得毫無價值。

  • 執行合約並買入/賣出標的資產。這可以在到期日之前或之後進行。

當寫期權合約時,賣方應意識到,如果買方行使該合約,他們有責任買入/賣出基礎股票。值得注意的是,許多經紀人會自動行使到期內實現金錢(ITM)的期權。

好消息:期權合約通常以基礎股票的100股為一組販售。

期權的種類

期權合約只有兩種 —— 看漲期權和看跌期權。

  • A:看漲期權看漲期權給持有人在或之前到期日買入基礎股票的機會,而賣方有責任在該期權行使時出售股票。

  • A:讓您有權出售基礎資產,而看跌期權給持有人在或之前到期日賣出基礎股票的機會,而賣方有責任在行使期權時購買股票。

在選擇買入看漲或看跌期權時,交易員必須考慮數據以及他們所期望的市場表現。兩種期權的主要策略是:

  • 在預期基礎肇豐升值時買入看漲期權

  • 当基础资产的价格预期下跌时购买看跌期权

moomoo 看漲和看跌期權

看漲期權

當您買入看漲期權時,您可以在到期日之前以指定的行使價格買入基礎股票,而看漲期權的賣家則有責任在行使期權時以指定的行使價格出售股票給買方。

如果交易員預期價格上漲,他們可能會選擇買入看漲策略。買入看漲期權將赋予他們以低於當時股價的價格買入股票的能力(假設期權在買入時已實現金錢),而他們的最大損失將是他們為期權合同支付的保費。

當基礎股票價格上漲時,看漲期權合約價格通常會上漲。

看漲期權示例

公司A當前售價為每股5美元,買方以7美元的行使價格和一個月後的到期日購買看漲期權。他們的保費是每股1美元,因此他們支付了100美元,因為期權通常是以100股為一組買入。

如果公司A的股價下周上升到每股10美元,交易員決定提前行使合約。那麼他們將以7美元的價格購買100股,總額為700美元。交易員總共投資了800美元(包括保費),並且可以按照目前的每股10美元的價格出售新股,獲得淨收益200美元。請注意,另一種選擇是將升值的合約賣回市場,如果持有人不想擁有基礎股票的話。

如果股票價格下跌,交易員將讓該合約到期並僅損失他們在保費上花費的100美元。

看跌期權

當您買入看跌期權時,您有權在或之前到期日以行使價格出售基礎股票,而看跌期權的賣方則有責任在行使期權時以行使價格購買股票。

看跌策略會讓交易者有機會以高於市價的價格出售股票(假設期權實值),並最大的損失就是他們為期權合約所支付的保險費。在股票價格下跌時,看跌期權的價值通常會增加。

看跌期權的例子

假設公司X正在以每股10美元的價格交易,而交易員預期其價值會下降。他們買入一個行使價為9美元,期限為一個月的看跌期權,每股支付1美元的保險費,合約總價值為100美元。

如果公司X的股票價格下跌到5美元,交易員可以選擇行使看跌期權,但這需要出售100股,這對初學者投資者來說可能會有困難。或者,他們可以通過賣出期權把交易關閉,如果其價值增值,可能會獲利,而無需進行複雜的沽空。

如果出現意外的價格上漲,交易員可以讓合約到期,將損失限制在支付的100美元保險費內。

期權合約:需要知道的一些詞語

在開始交易期權之前,您應該了解合約的一些不同部分及其互動方式,從而有可能構建出更強大的策略。

Moomoo最活躍的期權合約

保險費

保險費,也稱為期權價格,是交易者購買期權合約時支付的費用,按股份評估。由於期權合約通常涵蓋100股,將保險費乘以100即可得到總合約成本。例如,如果一個合約的每股保險費是1美元,那麼合約的總投資額將為100美元。這個價格可以根據市場條件波動。

從賣方的角度來看,得到保險費是編写期權合約時獲得的最初收入。雖然購買期權可以限制理論最大損失為支付的保險費,但如果期權被行使或分配,賣方可能面臨額外的風險,這可能導致比最初收到的保險費更大的損失。因此,雖然一些交易員可以戰略性地珍視提前行使期權的選擇權,但很多人選擇利用期權的時間價值和市場條件來賺取收益,而不是過早行使。

行使價

當撰寫期權合約時,它會指定若行使期權,相關基礎資產所要買進/賣出的價格。這個價格被稱為行使價。行使價格.

到期日

期權到期日是該期權停止存在(到期),並標誌著合約持有人行使並買/賣相關的股票的截止日期,設定在合約起始時。對於美式期權,交易員可以在到期日之前或當天行使。這個決定通常取決於期權的價內/價外、平價或價外。如果交易員不採取任何行動,讓期權過期,他們會失去其價值,通常會損失已支付的保險費。因此,在決定是否行使、關閉空間還是讓其無價值到期時,理解期權的價內/價外是至關重要的,並且要根據市場條件做出決定。

美式期權與歐式期權

美式期權和歐式期權的差異與位置無關,只與期權的時間有關。對於美式期權,合約持有人可以在到期前任何時間行使期權。但是,歐式期權只能在到期日行使。美式期權可能會因其靈活性而具有較高的保險費,允許提前行使。但是,過早地行使價值內的期權對大多數交易員來說並不常見。它可能導致放棄剩餘的時間價值和承擔持有基本股票的風險(對於看漲期權而言)。因此,雖然一些交易員可能會戰略性地珍視提前行使期權的選擇權,但許多人選擇利用期權的時間價值和市場條件來賺取收益,而不是過早行使。

欧式期权和美式期权的区别与位置无关,只与期权何时行权有关。对于欧式期权,只能在到期日行权。然而,美式期权可以在到期前任何时间行权。

身为卖方,收到的保险费是签订期权合同时获取的最初收入。虽然买入期权可以将理论最大损失限制为保险费,但如果期权被行使或分配,卖方可能面临额外风险,这可能导致比最初收到的保险费更大的损失。因此,虽然一些交易员可以战略性地珍视提前行使期权的选择权,但很多人选择利用期权的时间价值和市场条件来赚取收益,而不是过早行使。

moomoo期權交易應用程式
moomoo期權交易應用程式

期权风险测量:理解各种希腊字母的含义

當談到期權使用的風險指標時,您可能會想,“這對我來說全部都是希臘文!”讓我們看看這些風險指標是什麼,以及您如何在您的策略中使用它們。

在期權市場上,術語“希臘字母”用於描述用於測量可能影響期權合約價格的不同因素的變量。他們之所以這樣稱呼是因為它們通常與希臘字母符號相關聯。最常用的是Delta,Theta,Gamma,Vega和Rho。

有趣的事實:Vega實際上並不是一個真正的希臘字母,但現在它是期權交易中一個被接受的術語。

Delta

Delta衡量期權價格相對於基礎資產價格的敏感度。通過測量期權價格在基礎資產價格變化1美元時的變化來計算這種敏感度。

對於看漲期權,Delta的區間為0到1。看跌期權的區間為0到負1。

Delta也可以用於更高級的策略,這些策略超出了入門級別,因此我們不會在這裡探討它們。

Theta

Theta衡量如果每一個其他因素都保持不變,期權在接近到期日期時期權價格會降低多少。期權價格與時間之間的變化率稱為時間敏感度。

Theta對於看漲期權和看跌期權的價值是負數。賣出看漲和看跌期權的Theta值為正。

需要知道的是:當交易傳統股票而不是期權時,Theta值為零,因為沒有到期日期和時間衰變。

Gamma

Gamma有助於確定期權的Delta的穩定性。該變量通過計算Delta在基礎資產價格變化1美元時會移動多少來測量穩定性。

Gamma越高,穩定性越差。增加的不穩定性意味著Delta更有可能發生巨大變化,即使是基礎資產價格的微小波動。

對於Gamma來說,時間是一個重要的因素,因為期權合約越接近到期,對價格變化的敏感度就越高。因此,接近到期日,Gamma通常會更高。

具有更長到期日的期權通常具有較低的Gamma值,因為它們對Delta的變化不太敏感。

維加

Vega測量期權對波動率的敏感度,並顯示當基礎資產的隱含波動率增加或減少1%時,期權價值可能變化的程度。

波動率對期權的價值有很大的影響。更高的隱含波動率通常意味著基礎資產更有可能經歷極端價值波動,這可能會導致不確定性增加。

波動率越高,期權價值越高。波動率越低,期權價值越低,所有其他因素保持不變。由於這種相互關聯,具有較長到期期限的期權將具有更高的Vega,因為其價格不易受到基礎資產價值波動的影響。

買進期權的買方總是具有正的Vega值。賣出期權的賣方具有負的Vega值。

Rho衡量期權合約價格如何對無風險利率變化敏感。該值顯示當利率變化1%時期權的價值將發生多少變化。

通常,看漲期權的Rho值為正,看跌期權的Rho值為負。賣出看跌期權的Rho值為正,賣出看漲期權的Rho值為負。

如果利率低,買進和賣出期權之間的價格差異通常相當小。隨著利率上升,兩者之間的差距通常會增加,通常使得買進期權更昂貴,賣出期權更便宜,在所有其他因素保持不變的情況下。

如何使用moomoo交易期權

有關如何以Moomoo進行期權交易的逐步指南,請參閱此處:

步驟1:找到您的自選清單,然後選擇一支股票的“詳細報價”頁面。

moomoo應用自選

免責聲明:提供的圖像並非當前圖像,任何證券僅供示意資料,並不構成推薦。

步驟2:前往頁面頂部的期權>鏈接。

步驟3:默認情況下,顯示某個到期日的所有期權。要選擇性查看看漲或看跌期權,只需點擊“看漲/看跌”即可。

moomoo應用程式期權選項頁籤

免責聲明:提供的圖像並非當前圖像,任何證券僅供示意資料,並不構成推薦。

步驟4:從菜單中選擇您所選擇的到期日來調整到期日。

選擇到期日

免責聲明:提供的圖像並非當前圖像,任何證券僅供示意資料,並不構成推薦。

步驟5:輕鬆區分期權:白色表示虧損期權,藍色表示盈利期權。向水平方向滑動以獲取其他期權詳情。

確認收入/支出狀況

免責聲明:提供的圖像並非當前圖像,任何證券僅供示意資料,並不構成推薦。

步驟6:探索屏幕底部的各種交易策略,為您的投資方法提供靈活性。

在不同期權交易策略之間切換

免責聲明:提供的圖像並非當前圖像,任何證券僅供示意資料,並不構成推薦。

期權的優點和缺點

有效運用期權可作為幫助對資產組合進行對沖和降低風險的重要工具。但還需要進行研究,以確定該金融工具是否適合您的策略。

優點

  • 期權提供風險管理:它使投資者能夠對抗潛在損失或潛在的市場機會。

  • 多元市場靈活性:期權提供了適應不同市場情況的靈活性,在上漲和下跌市場中提供潛在的獲利機會。

  • 槓桿:通過期權,投資者可以潛在地放大回報,與等價的股票交易相比,通常需要更少的資本投資。請記住,這也可能放大潛在損失。

  • 明確的風險:買入期權通常會限制潛在理論損失的範圍,提供明確的風險參數。

  • 收入生成:撰寫或創建期權可以讓交易員賺取保費,進而產生額外的收入流。

缺點

  • 期權存在損失本金的風險,有時甚至可能損失更多。例如,當交易員賣出看跌期權時,可能被迫以高於市場價值的價格購買股票。

  • 裸售看漲期權會讓交易員面臨爆炸式的損失,如果股票價格上漲,將導致被分配的基礎資產被強制買入,並蒙受重大損失。

  • 期權到期後將導致資本急速流失,特別是對於未能在到期前採取行動或平倉的交易員。

  • 期權交易往往涉及在基礎股票成本之上支付保費,可能會增加交易員的總體開支和風險,雖然這可能因所採用的具體策略而異。

期權的常見問題解答

投資者如何通過期權潛在地賺取利潤?

交易員需要明智地投資並進行研究。他們可以通過購買合約,期望根據基礎資產的價格預期性變動而以更高的價格出售合約來潛在地賺取利潤。此外,交易員還可以通過出售期權合約潛在地獲利,藉此利用市場波動和波動性。

期權合約是否是一種資產?

是的。期權合約本身被視為一種金融資產。它代表了在一個特定的時間框架內以一個預定價格買入或賣出基礎資產(例如股票)的權利。儘管基礎股票是通過期權合約交易的資產,但合約本身具有價值,可以獨立地買賣或交易。

期權和期貨有什麼區別?

期權提供買方在到期日或之前以預定價格(行使價格)買入或賣出資產的權利,但不存在這樣的義務。這種靈活性意味著買方可以根據市場情況選擇是否行使期權。

期貨合約義務買方和賣方在預定未來日期以一定價格針對特定資產買入或賣出。與期權不同,期貨合約不提供買方選擇退出的選擇權。無論市場情況如何都必須履行合約的條款。

免責聲明:本內容僅供信息和教育目的,並不構成對任何特定投資或投資策略的推薦或認可。期權交易存在重大風險,不適合所有投資者。某些複雜的期權策略具有額外的風險。投資者在進行任何期權交易策略之前,有必要閱讀《標準化期權的特點和風險》

更多信息

相關推薦