加拿大銀行是加拿大經濟的關鍵支柱。它們通過向各行各業提供貸款和促進交易，參與國家的經濟增長。在上一篇文章中，我們簡要介紹了加拿大銀行股的篩選方法。今天，我們將更深入地探討其中表現最佳的銀行。我們將回答以下問題：

1. 我們對2024年加拿大銀行股有何預期？

2. 哪些銀行股可能在2024年表現最佳？

3. 有哪些頂級的加拿大銀行ETF？

我們對2024年加拿大銀行股有何預期？

• 信貸環境改善：銀行在貸款損失撥備方面一直積極主動，我們預計這些撥備將有所緩解。在貸款撥備達到峰值時買入銀行股可能是有利的，目前似乎正是這種情況。

• 減息預期：市場預計聯儲局和加拿大央行將在年底前合計減息1至1.5個百分點。這將有利於企業和借款人，因爲當前5%的基準利率相對於3%的CPI而言可能過高。較低的利率應會對銀行產生積極影響，尤其是考慮到其頗具吸引力的估值。

• 潛在的優異表現金融類股票具有周期性，往往能從改善的經濟環境中受益更多。加拿大金融股連續兩年跑輸大盤的情況較爲罕見，這表明它們有望迎來反彈。

2024年表現最佳的銀行股

1. 加拿大皇家銀行：加拿大最大的銀行

加拿大皇家銀行（RBC，TSX: RY）是加拿大最大的銀行，也是加拿大市值最高的上市公司，截至2024年5月9日，其市值約爲$1,910億。它還在多個類別中躋身美國頂級銀行之列，包括高淨值客戶業務。該行在29個國家設有業務，全球佈局令人印象深刻。

作爲一隻「股息貴族」股票——即連續至少25年持續提高股息的公司——加拿大皇家銀行提供約4%的穩健股息收益率，並維持非常穩固的派息比率。在過去十年中，其股價上漲了約85%，總回報率達到175%。

爲什麼 加拿大皇家銀行的股票值得買入

RBC股票表現強勁，自2023年10月市場低迷期觸底以來已飆升逾20%。但還有許多充分的理由說明爲何加拿大皇家銀行股票是一項明智的投資選擇。以下是其中一些主要原因：

• 行業領導者： 作爲加拿大最大的金融機構，加拿大皇家銀行提供多元化的產品和服務，包括資本市場、保險、投資和财富管理。其業績持續優於加拿大六大銀行中的其他競爭對手，並經常超出分析師的盈利預期。此外，其強勁的資產負債表也足以應對進一步的貸款損失。

• 匯豐銀行（HSBC）大型交易： 加拿大皇家銀行收購匯豐銀行加拿大業務，是投資者買入其股票的又一有力理由。截至2024年4月1日，匯豐銀行在加拿大的所有網點將轉爲RBC分支機構，新增超過780,000名匯豐客戶。儘管該交易耗資135億加元，但它鞏固了RBC作爲加拿大最大貸款機構的地位，並提升了其國內及全球業務前景。

• 穩定的盈利： 儘管市場對加拿大經濟存在擔憂，RBC仍公佈了強勁的第一季度業績，利潤達35.8億加元，高於上一年的31.3億加元。RBC經調整後的每股收益爲2.85加元，超出分析師平均預期的2.80加元。這種持續穩定的業績表現和合理的估值使RBC成爲一項穩健的投資選擇。

• 股息率： 加拿大皇家銀行在2023年兩次提高股息，表明其對2024年盈利前景持樂觀態度。以當前股價約140加元（截至2024年5月10日）計算，投資者可獲得約3.83%的股息收益率。此外，該行市盈率約爲13.09，市淨率約爲1.84，相比同行顯示出更強的價值優勢。

• 員工隊伍擴張： 加拿大皇家銀行計劃在溫哥華設立全球銀行業務中心，將在技術、數據科學、網絡安全、欺詐檢測、風險管理及客戶信貸審批等領域創造超過1,000個就業崗位。此舉將使溫哥華成爲金融服務的關鍵樞紐。

2. 加拿大國民銀行：六大行中的靈活領軍者

加拿大國民銀行（TSX: NA）雖是六大銀行中規模最小的一家，市值約爲380億加元，但服務約270萬名客戶，主要集中在魁北克省，並在當地擁有最大的業務網絡。公司近一半的收入來自魁北克省。

爲什麼 加拿大國民銀行的股票值得買入

• 強勁的財務狀況： 在2024財年第一季度，National Bank報告淨利潤爲9.22億加元，較去年同期的8.76億加元增長5%。每股收益也從2.47加元上升至2.59加元。該行將這些增長歸因於各業務板塊的收入增長、有效的資本配置以及積極的成本管理措施。

• 穩定的股息增長： National Bank多元化的業務板塊使其能夠每年以穩定的速度提高股息。自2004年以來，該行每年股息增幅達9.6%，在銀行業位居前列。

• 強勁的股價表現： 儘管是六大銀行中規模最小的一家，National Bank卻是投資者回報最高的銀行，過去10年其市值增長了約146%。這一增幅比表現第二好的加拿大皇家銀行高出70%以上。

摘要

當前的市場波動爲投資者提供了以折扣價買入優質股票的機會。受利率上升和通脹影響，銀行和汽車等週期性行業在過去兩年表現不佳，但此次回調提高了股息收益率，使其對追求收益的投資者更具吸引力。

綜合考慮整體回報、資本增值和股息收益率，加拿大國民銀行（National Bank of Canada）是一個強有力的選擇。然而，它在規模、覆蓋範圍、穩定性和市場份額方面不如加拿大皇家銀行。

對於那些優先考慮穩定性與市場份額（尤其是在退休規劃中）的投資者而言，加拿大皇家銀行可能更適合您的投資組合。

加拿大頂級銀行ETF

雖然持有單隻加拿大銀行股可能帶來略高的回報，但一些投資者更傾向於選擇風險較低的ETF。

以下是2024年值得關注的一些加拿大銀行ETF：

1. BMO Equal Weight Banks Index ETF – ZEB

• 目標： 複製Solactive Equal Weight Canadian Banks Index的表現。

• 持倉： 對加拿大六大銀行進行大致等權重的投資。

• 表現： 自成立以來的年化回報率爲9.88%；受新冠疫情的影響，過去一年的回報率爲3.72%。

• 股息率： 3.98%，低於其各個持倉股的平均收益率4.465%（例如，BNS 5.14%、BMO 4.32%、TD 4.24%、RY 4.01%、CIBC 5.23%、NA 3.85%）。

• 管理費比率（MER）： 0.61%，考慮到該ETF僅持有六隻股票，這一費率相對較高。

2. BMO Covered Call Canadian Bank ETF – ZWB

• 目標： 在持有加拿大銀行股票的同時，通過備兌看漲期權賺取期權金。

• 持倉： 包括BMO Equal Weight Bank Index ETF（ZEB）、六大銀行個股以及各類備兌看漲期權。

• 策略： 動態賣出備兌看漲期權，以提供有限的下行保護並提高收益。

• 表現： 7.89% 自成立以來的回報率（含股息）；過去五年回報率爲8.38%。

• 股息率： 由於備兌看漲期權的期權金，略高於其他ETF。

• 管理費比率（MER）： 由於採用了主動式備兌看漲期權策略，相比其他加拿大銀行ETF更高。

3. iShares Equal Weight Banc & Lifeco ETF – CEW

• 目標： 提供一個多元化的、等權重投資組合，涵蓋加拿大最大的銀行和人壽保險公司。

• 持倉： 58%配置於加拿大六大銀行；包括人壽保險公司，以及少量投資於iShares S&P/TSX Capped Financials Index ETF（該ETF持有Canadian Western Bank和Laurentian Bank of Canada等規模較小的銀行）。

• 策略： 追蹤更廣泛的加拿大金融服務行業，並提供月度分配。

• 表現： 自成立以來年化回報率爲7.49%；五年回報率爲9.07%；過去一年回報率爲-0.56%。

4. iShares S&P/TSX Capped Financials Index ETF – XFN

• 目標： 通過複製標普/多倫多證券交易所（S&P/TSX）封頂金融指數，實現長期資本增長。

• 持倉： 持有加拿大銀行及金融公司組合；其中超過67%爲加拿大銀行，包括Canadian Western Bank和Laurentian Bank of Canada等規模較小的銀行。

• 表現： 自成立以來年化回報率爲8.97%；5年回報率爲8.84%。

5. RBC Canadian Bank Yield Index ETF – RBNK

• 目標： 複製一籃子加拿大銀行股的投資組合表現，跟蹤Solactive加拿大銀行收益指數（Solactive Canada Bank Yield Index）。

• 持倉： 對六大行的權重分配不同，重點配置BNS和CIBC；加拿大皇家銀行佔基金的7.9%。

• 表現： 4.2% 自成立以來的年化回報率；3.1% 三年期回報率。

• 股息率： 通過股息提供稅務高效的收入。

• 管理費比率（MER）： 0.32%，顯著低於所涵蓋的其他ETF。

加拿大銀行ETF比較

下表爲加拿大主要銀行ETF的概要。