美股期权保证金

当前已支持的期权组合保证金包括以下策略，其他期权策略的保证金当前均按单腿期权计算，请留意您的保证金风险。

1. 担保看涨

1.1 策略组成

多头正股与空头看涨期权，且多头正股数量等于看涨期权合约规模。

1.2 保证金

期权市值+最小值（多头正股保证金，A）

A=最大值（0，多头看涨期权行权价x 合约规模-多头正股价格 x 合约规模+多头正股保证金）

1.3 购买力计算

• 当您下期权组合订单开仓担保看涨策略时，将按上述公式并另加交易费用来计算购买力消耗；

• 当您持有足够正股并卖空看涨期权时，该期权卖空挂单也会得到挂单保证金减免，无购买力冻结。

注意：若保证金没有得到减免，可能是您尚未持有足够正股，或正在平仓相应的正股。

2. 担保看跌

2.1 策略组成

空头正股与空头看跌期权，且空头正股数量大于等于看跌期权合约规模。

2.2 保证金

空头正股保证金 + 空头看跌期权价内金额

2.3 购买力计算

• 当您下期权组合订单开仓担保看跌策略时，将按上述公式并另加交易费用来计算购买力消耗；

• 当持有足够正股空头并下单腿单卖空价外看跌期权时，该期权卖空挂单会得到挂单保证金减免，无购买力冻结；

• 当持有足够正股空头并下单腿单卖空价内看跌期权时，则会在订单提交后计算保证金减免，并释放相应购买力。

注意：若保证金没有得到减免，可能是您尚未持有足够正股，或正在平仓相应的正股。

3. 垂直策略

3.1 策略组成

• 看涨垂直价差：由多头与空头看涨期权组成，且合约到期日、底层证券、合约规模均须相同；

• 看跌垂直价差：由多头与空头看跌期权组成，且合约到期日、底层证券、合约规模均须相同。

3.2 保证金

• 看涨垂直价差：多头看涨期权市值 + 最大值 (多头看涨行权价 - 空头看涨行权价, 0) x 合约规模

• 看跌垂直价差：多头看跌期权市值 + 最大值 (空头看跌行权价 - 多头看跌行权价, 0) x 合约规模

3.3 购买力计算

• 当您下期权组合订单开仓垂直策略时，将按上述公式并另加交易费用来计算购买力消耗；

• 当持有看涨（看跌）期权多头并下单卖空行权价更高（更低）的看涨（看跌）期权时，该期权卖空挂单会得到挂单保证金减免，无购买力冻结；

• 当持有看涨（看跌）期权多头，若下单卖空行权价更低（更高）的看涨（看跌）期权时 ，则会在订单提交后计算保证金减免，并释放相应购买力。

注意：

若保证金没有得到减免，可能是您尚未持有足够的多头期权，或正在平仓相应的多头期权，或期权合约规模不一致等原因。

4. 跨式策略

4.1 策略组成 

• 多头跨式：由多头看涨与看跌期权组成，且合约到期日、行权价、底层证券、合约规模均须相同；

• 空头跨式：由空头看涨与看跌期权组成，且合约到期日、行权价、底层证券、合约规模均须相同。

4.2 保证金

• 多头跨式：多头看涨期权市值 + 多头看跌期权市值

• 空头跨式：最大值 (空头看涨期权保证金，空头看跌期权保证金)

4.3 购买力计算

当您下期权组合订单开仓跨式策略时，将按上述公式并另加交易费用来计算购买力消耗。

5. 宽跨式策略

5.1 策略组成

• 多头宽跨式：由多头看涨与看跌期权组成，且合约到期日、底层证券、合约规模均须相同，但看跌期权行权价低于看涨期权；

• 空头宽跨式：由空头看涨与看跌期权组成，且合约到期日、底层证券、合约规模均须相同，但看跌期权行权价低于看涨期权。

5.2 保证金

• 多头宽跨式：多头看涨期权市值 + 多头看跌期权市值

• 空头宽跨式：最大值 (空头看涨期权保证金，空头看跌期权保证金)

5.3 购买力计算

当您下期权组合订单开仓宽跨式策略时，将按上述公式并另加交易费用来计算购买力消耗。

6. 领式策略

6.1 策略组成

• 多头领式：由多头正股，多头看跌期权，空头看涨期权组成。看涨与看跌期权的到期日、底层证券均须相同，且看跌期权行权价低于看涨期权；

• 空头领式：由空头正股，空头看跌期权，多头看涨期权组成。看涨与看跌期权的到期日、底层证券均须相同，且看跌期权行权价低于看涨期权； 

6.2 保证金

• 多头领式：多头正股保证金 + 多头看跌期权市值

• 空头领式：空头正股保证金 + 多头看涨期权市值 + 空头看跌期权价内金额

6.3 购买力计算

当您下组合订单开仓该策略时，将按上述公式并另加交易费用来计算购买力消耗。

注意：若保证金没有得到减免，可能是您尚未持有足够正股，或正在平仓相应的正股。

7. 蝶式策略

7.1 策略组成

由3个不同行权价，共4张期权合约组成，且所有合约的到期日、底层证券、合约规模均须相同

1. 看涨蝶式：

     • 多头看涨蝶式：1张低行权价多头看涨，2张中行权价空头看涨，1张高行权价多头看涨

     • 空头看涨蝶式：1张低行权价空头看涨，2张中行权价多头看涨，1张高行权价空头看涨

2. 看跌蝶式：

     • 多头看跌蝶式：1张低行权价多头看跌，2张中行权价空头看跌，1张高行权价多头看跌

     • 空头看跌蝶式：1张低行权价空头看跌，2张中行权价多头看跌，1张高行权价空头看跌

7.2 保证金

1. 看涨蝶式：

     • 多头看涨蝶式：最大值[0，（高行权价 - 中行权价）- （中行权价 - 低行权价）]× 合约规模

     • 空头看涨蝶式：（中行权价 - 低行权价）× 合约规模

2. 看跌蝶式：

     • 多头看跌蝶式：最大值[0，（中行权价 - 低行权价）- （高行权价 - 中行权价）] × 合约规模

     • 空头看跌蝶式：（高行权价 - 中行权价）× 合约规模

7.3 购买力计算

当您下期权组合订单开仓蝶式期权时，将用上述公式计算的保证金扣除预计权利金净收入(或加上权利金净支出)，再加预估交易费来计算购买力消耗；

注意：

1. 若保证金没有得到减免，可能是您尚未持有足够正股，或正在平仓相应的多头期权，或期权合约规模不一致等原因；

2. 保证金要求及其所需购买力有可能按市场情况作出适当调整，不作另行通知。

3. 当前仅支持行权价间距相等的蝶式策略。

8. 鹰式策略

8.1 策略组成

由4个不同行权价，共4张期权合约组成，且所有合约的到期日、底层证券、合约规模均须相同

1. 看涨鹰式：

     • 多头看涨鹰式：1张低行权价多头看涨，1张次低行权价空头看涨，1张次高行权价空头看涨，1张高行权价多头看涨

     • 空头看涨鹰式：1张低行权价空头看涨，1张次低行权价多头看涨，1张次高行权价多头看涨，1张高行权价空头看涨

2. 看跌鹰式：

     • 多头看跌鹰式：1张低行权价多头看跌，1张次低行权价空头看跌，1张次高行权价空头看跌，1张高行权价多头看跌

     • 空头看跌鹰式：1张低行权价空头看跌，1张次低行权价多头看跌，1张次高行权价多头看跌，1张高行权价空头看跌

8.2 保证金

1. 看涨鹰式：

     • 多头看涨鹰式：最大值[0，（高行权价 - 次高行权价）- （次低行权价 - 低行权价）]× 合约规模

     • 空头看涨鹰式：（次低行权价 - 低行权价）× 合约规模

2. 看跌鹰式：

     • 多头看跌鹰式：最大值[0，（次低行权价 - 低行权价）- （高行权价 - 次高行权价）] × 合约规模

     • 空头看跌鹰式：（高行权价 - 次高行权价）× 合约规模

8.3 购买力计算

当您下期权组合订单开仓鹰式策略时，将用上述公式计算的保证金扣除预计权利金净收入(或加上权利金净支出)，再加预估交易费来计算购买力消耗；

注意：

1. 若保证金没有得到减免，可能是您尚未持有足够正股，或正在平仓相应的多头期权，或期权合约规模不一致等原因；

2. 保证金要求及其所需购买力有可能按市场情况作出适当调整，不作另行通知。

3. 当前仅支持两翼行权价间距等宽的鹰式策略。

9. 铁蝶策略

9.1 策略组成

由3个不同行权价，共4张期权合约组成，且所有合约的到期日、底层证券、合约规模均须相同

1. 多头铁蝶：1张低行权价空头看跌，1张中行权价多头看跌，1张中行权价多头看涨，1张高行权价空头看涨

2. 空头铁蝶：1张低行权价多头看跌，1张中行权价空头看跌，1张中行权价空头看涨，1张高行权价多头看涨

9.2 保证金

1. 多头铁蝶：0

2. 空头铁蝶：最大值[（空头看跌行权价 - 多头看跌行权价），（多头看涨行权价 - 空头看涨行权价）] × 合约规模

9.3 购买力计算

当您下期权组合订单开仓铁蝶式策略时，将用上述公式计算的保证金扣除预计权利金净收入(或加上权利金净支出)，再加预估交易费来计算购买力消耗；

注意：

1. 若保证金没有得到减免，可能是您尚未持有足够正股，或正在平仓相应的多头期权，或期权合约规模不一致等原因；

2. 保证金要求及其所需购买力有可能按市场情况作出适当调整，不作另行通知。

3. 当前仅支持行权价间距相等的铁蝶策略。

10. 铁鹰策略

10.1 策略组成

由4个不同行权价，共4张期权合约组成，且所有合约的到期日、底层证券、合约规模均须相同

1. 多头铁鹰：1张低行权价空头看跌，1张次低行权价多头看跌，1张次高行权价多头看涨，1张高行权价空头看涨

2. 空头铁鹰：1张低行权价多头看跌，1张次低行权价空头看跌，1张次高行权价空头看涨，1张高行权价多头看涨

10.2 保证金

1. 多头铁鹰：0

2. 空头铁鹰：最大值[（空头看跌行权价 - 多头看跌行权价），（多头看涨行权价 - 空头看涨行权价）] × 合约规模

10.3 购买力计算

当您下期权组合订单开仓铁鹰式策略时，将用上述公式计算的保证金扣除预计权利金净收入(或加上权利金净支出)，再加预估交易费来计算购买力消耗；

注意：

1. 若保证金没有得到减免，可能是您尚未持有足够正股，或正在平仓相应的多头期权，或期权合约规模不一致等原因；

2. 保证金要求及其所需购买力有可能按市场情况作出适当调整，不作另行通知。

3. 当前仅支持两翼行权价间距等宽的铁鹰策略。