XEQT 与 VEQT：这两只加拿大热门 ETF 有何区别？
在投资领域，如何平衡风险与回报是每位投资者都应考虑的问题。许多投资者可能通过多元化的投资组合来实现这种平衡。加拿大市场上是否存在有助于投资者通过多元化投资实现风险与回报平衡的良好标的？ XEQT 和 VEQT，作为在加拿大市场交易、专注于全球资产配置的两只ETF，提供了此类投资机会。
本文旨在探讨这两只ETF之间的差异，从而帮助投资者更好地理解这些金融产品，并实现其投资目标。
XEQT和VEQT是什么？
XEQT（iShares Core Equity ETF Portfolio）和VEQT（Vanguard All-Equity ETF Portfolio）均属于“EQT”系列ETF，该系列通常指专注于股票投资的基金。这里的“EQT”可理解为“Equity”（股票）的缩写，意味着这些ETF主要或完全投资于股票市场。选择此类ETF的投资者通常是那些寻求更高增长潜力、并愿意承担较高风险的人士。相比债券等其他资产类别，股票通常被认为具有更高的波动性和潜在回报。因此，“EQT”系列ETF可能会吸引那些对市场有良好理解、并能承受市场波动的投资者。
XEQT和VEQT均为通过持有一篮子ETF来运作的ETF，间接持有全球范围内的大量股票。根据官方数据，XEQT持有8,987只股票，而VEQT持有的数量更多，达到13,853只。
两者的相似之处在于，由于XEQT和VEQT均持有多个其他ETF，它们跟踪多个指数，并通过提供对股票证券的敞口以实现长期资本增值。
关键事实 | ||
符号 | VEQT | XEQT |
阿姆 | 51.4亿加元（截至2024年9月20日） | 47.69亿加元（截至2024年9月20日） |
交易所 | 多伦多证券交易所 | 多伦多证券交易所 |
VEQT 与 XEQT：有何区别？
VEQT 与 XEQT：费用对比
管理费 | 管理费比率（MER） | |
VEQT | 0.22% | 0.24% |
XEQT | 0.18% | 0.20% |
管理费和MER（管理费用比率）都是与基金运作相关的费用。管理费是指投资基金或资产管理公司为向投资者提供专业管理服务而收取的费用，通常涵盖基金管理公司的日常运营成本。MER是衡量基金所有运营成本和费用的指标，不仅包括管理费，还包括与基金运作相关的其他成本，例如托管费、审计费、法律费用和营销支出。从上图中的数据可以看出，VEQT的费用成本高于XEQT。
VEQT vs XEQT：持仓
首先，我们来看这两只ETF的直接持仓。
VEQT | XEQT | ||
名称 | 权重 | 名称 | 权重 |
Vanguard美国全市场指数ETF | 44.72% | iShares Core标普美国全股票市场ETF | 45.39% |
Vanguard FTSE加拿大全市值指数ETF | 30.54% | iShares Core标普/TSX capped综合指数ETF | 24.88% |
Vanguard FTSE发达市场全市值（不含北美）指数ETF | 18.01% | iShares Core MSCI EAFE IMI指数ETF | 24.47% |
Vanguard FTSE新兴市场全市值指数ETF | 6.69% | iShares Core MSCI新兴市场IMI指数ETF | 4.96% |
美元现金 | 0.17% | ||
加元现金 | 0.12% | ||
截至2024年8月31日 | 截至2024年8月31日 | ||
接下来，我们来看一下这两只ETF的前十大个股持仓。
VEQT | XEQT | ||||
名称 | 权重 | 市场配置 | 名称 | 权重 | 市场配置 |
Appl Inc (AAPL) | 2.74% | 美国 | 苹果公司（AAPL） | 2.74% | 美国 |
微软公司（MSFT） | 2.55% | 美国 | 微软公司（MSFT） | 2.58% | 美国 |
英伟达公司（NVDA） | 2.29% | 美国 | 英伟达公司（NVDA） | 2.44% | 美国 |
加拿大皇家银行（RY） | 2.16% | CA | 加拿大皇家银行（RY） | 1.71% | CA |
亚马逊公司（AMZN） | 1.37% | 美国 | 亚马逊公司（AMZN） | 1.36% | 美国 |
Toronto-Dominion Bank/The (TD) | 1.34% | CA | Toronto-Dominion Bank/The (TD) | 1.06% | CA |
Shopify公司（SHOP） | 1.13% | CA | Meta Platforms Inc Class A (META) | 0.95% | 美国 |
恩桥公司 (ENB) | 1.09% | CA | Shopify公司（SHOP） | 0.90% | CA |
Canadian Pacific Kansas City Ltd (CP) | 0.98% | CA | 恩桥公司（ENB） | 0.86% | 加拿大 |
加拿大自然资源有限公司（CNQ） | 0.97% | 加拿大 | Alphabet Inc. Class A（GOOGL） | 0.80% | 美国 |
截至2024年8月31日 | 截至2024年8月31日 | ||||
从所提供的数据来看，VEQT和XEQT几乎全部持仓均为ETF，从而间接持有个股。尽管它们持有的ETF不同，但从结构上看，VEQT和XEQT所持有的ETF均在不同程度上聚焦于美国市场、加拿大市场、北美以外的市场以及新兴市场。从其前十大持仓来看，VEQT和XEQT似乎对北美市场有显著侧重，并对科技行业表现出浓厚兴趣。现在，让我们来审视VEQT与XEQT之间的结构性差异。
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VEQT 与 XEQT：构建方式
地区敞口
地区 | 基金 | |
VEQT | XEQT | |
美利坚合众国 | 44.9% | 44.74% |
加拿大 | 30.5% | 24.55% |
欧洲 | 10.8% | 11.39% |
其他地区 | 7.2% | 12.76% |
新兴市场 | 6.3% | 5.12% |
截至2024年8月31日 | 截至2024年9月20日 | |
来源：数据整理自官方网站披露信息。
可以观察到，VEQT与XEQT在区域配置方面具有相似的整体结构，均以美国市场和加拿大国内市场为主要投资对象。然而，二者在具体比例上存在一定差异。相比之下，VEQT更为侧重加拿大国内市场及新兴市场。
行业曝光
从行业分布来看，VEQT和XEQT的持仓覆盖多个板块，包括科技、金融、工业、可选消费、能源、医疗保健、基础材料、必需消费品、公用事业、房地产以及电信。其中，对科技与金融两大板块的配置尤为显著。据官方披露数据，截至2024年8月31日，VEQT在科技与金融板块的持仓占比分别为20.84%和20.05%。截至2024年9月20日，XEQT所覆盖的8,987只标的中，科技板块有1,053只，金融板块有1,245只。
VEQT 与 XEQT：方法论
VEQT与XEQT在投资组合的配置上采用了怎样的方法？尤其是为何二者均以美国市场为主要投资标的，甚至其在美国市场的配置比重还超过了本国市场的比重，这一现象值得深入探讨。需要明确的是，VEQT与XEQT的目标客户均为加拿大市场的加拿大投资者。在资产配置中适度纳入本国资产十分必要，这有助于提升税务效率，并在一定程度上规避汇率风险。根据前述数据可知，VEQT与XEQT的本国资产配置比例分别约为30%和25%。若剩余资金按全球市场中各市场的市值权重进行配置，而美国市场在全球可投资股票市值中的占比约为60.5%，则不难推算出VEQT与XEQT在美国股市中的配置比重应大致为多少。
适当的分配比例 | 实际分配比例 | |
维艾艾提 | （1-30%）×60%=42% | 44.9% |
泽克特 | （1-25%）×60%=45% | 44.74% |
可以看出，这两组数据较为接近，因此美国股市市值在全球市场中所占的显著权重，是VEQT和XEQT将较大比例资产配置于美股的重要原因。同时也可以预期，若未来全球股市市值的区域权重发生显著变化，很可能导致这两只ETF的资产配置随之调整，这一点亦已在两只ETF的招募说明书中有所体现。
VEQT 与 XEQT：历史表现
以下是趋势对比图表。
以下是回报数据的对比。
年均 | 成立以来 | ||||
1年 | 3年 | 5年 | |||
总回报 | VEQT | 21.14% | 7.46% | 11.57% | 11.68% |
XEQT | 21.33% | 7.56% | 11.77% | 11.83% | |
可以看出，从历史表现来看，VEQT和XEQT的业绩非常相似。可能由于XEQT的费率相对较低，其回报数据略优于VEQT，但差异微乎其微。
VEQT vs XEQT：如何选择？
在全面了解VEQT和XEQT之后，可以明显看出，作为两只广泛投资于全球市场的加拿大ETF，它们的投资组合高度分散，投资广泛分布于以北美为主的全球各地区，并覆盖多种行业。由于两者投资策略相似，其回报表现也相近。因此，无需过度纠结于二者之间的选择；如果您在意费率和回报数据方面的细微优势，可以选择XEQT；如果您更偏好Vanguard的产品，则可以选择VEQT。
最后请注意，这两只ETF最终均投资于股票市场，属于中高风险产品。在决定是否投资前，请充分考虑自身的风险承受能力。本文不构成任何投资建议。
本内容仅用作提供信息及教育之目的，不构成对任何特定证券或投资策略的推荐或认可。本内容中的信息仅用于说明目的，可能不适用于所有投资者。本内容未考虑任何特定人士的投资目标、财务状况或需求，并不应被视作个人投资建议。 更多信息
