IPOについて何を知るべきですか
ロックアップ期間とその有効期限とは何ですか？
この記事では、IPOのロックアップ期間とその有効期限について紹介します。
IPOロックアップ期間
IPOのロックアップ期間は、初期の投資家や企業関係者が株式を売却することが許可されていない期間です。IPO後すぐに市場が企業株式の供給過剰で溢れかえるのを防ぎ、株価を安定させるために設定されています。
非公開企業が上場プロセスを開始すると、主要な従業員は会社の株式と引き換えに減額された現金報酬を受け取る場合があります。これらの従業員や初期の投資家の多くは、制限がなければ、会社が上場した後、できるだけ早く株式を現金化したいと思うかもしれません。ロックアップ期間は、その事業に投資する価値がないと思われるIPOの直後に株式が売却されるのを防ぎ、その結果、株価と需要が下がります。
ロックアップ期間は、米国証券取引委員会やその他の規制機関によって義務付けられているわけではないことに注意してください。むしろ、ロックアップ期間は、上場する会社が自主的に課すか、IPO要求を引き受ける投資銀行が義務付けるかのどちらかです。
ロックアップ期間は通常90日から180日間続きます。会社によっては特別な制限があります。
スノーフレークのロックアップ期間を例にとると、会社は目論見書に従って、制限付株式を段階的に、適切な時期に売却対象にします。
SNOWの目論見書
IPOロックアップの有効期限
ロックアップ期間（有効期限とも呼ばれる）が終了すると、ほとんどの取引制限は解除されます。
ロックアップの有効期限が近づくにつれ、トレーダーは市場に出回っている株式の追加供給による値下げを予想することがよくあります。トレーダーが満期を迎えるまで株を空売りするため、値下がりを見越して短期金利が増加する可能性があります。今後のロックアップの有効期限を心配している投資家は、オプションでロングポジションを担保したり、ヘッジしたりしようとするかもしれません。
株式はロックアップの期限が切れる前に売り切れる傾向がありますが、必ずしもすべての場合に売り圧力が続くわけではありません。期限切れ前の売却が劇的すぎる場合は、ショートセラーは利益の固定や損失の削減を期待して株式をカバーしようとするため、満期日にショートスクイーズが発生することがよくあります。
出典：インベストペディア