収益レポートの読み方
会社のビジネスモデルを理解する
会社の収益レポートを分析するときに最初に見るべきことは何ですか？
EPS？フリーキャッシュフロー？それともROE？
それらはすべて重要な財務比率です。しかし、これらの数字を掘り下げる前に、まずその会社が分析に多くの時間を費やす価値があるかどうかを見てみましょう。
それをどうやって知るのですか？答えはビジネスモデルです。ビジネスモデルとは、お金を稼ぐ方法に関する企業の計画です。
たとえば、ある食料品店は、さまざまな食品を販売することで収益を上げています。商業銀行は、ローンを提供して利息を稼ぐことで収益を上げています。
お金を稼ぐ方法はたくさんあります。直接販売、フランチャイズ、実店舗の運営は、従来のビジネスモデルの一部です。電子商取引と実店舗を組み合わせたビジネスなど、ハイブリッドモデルもあります。
投資家にとって、企業のビジネスモデルを理解することは重要です。
一つには、ビジネスモデルを理解することは、私たちがより賢明な投資判断を下すのに役立つかもしれません。有名なバリュー投資家のウォーレン・バフェットはかつて、自分が完全に理解している事業にのみ投資すると言っていました。
もう1つは、ビジネスモデルを理解することが財務データを読むのに役立ちます。たとえば、企業が異なれば、主要業績評価指標である利益率も異なる場合があります。マイクロソフトのようなハイテク企業は、一般的にウォルマートなどの小売業者よりも利益率が高いです。しかし、それはマイクロソフトがウォルマートよりも成功しているという意味ではありません。
ある会社のビジネスモデルについてより多くの洞察を得たいとしましょう。
あなたならどうしますか？
投資家が会社の運営方法をよりよく理解するのに役立つ、会社の年次報告書で注目すべき点が2つあります。
それらは項目1の「事業」と項目2「財政状態と経営成績に関する経営陣の議論と分析」です。
この2つは、主な製品やサービス、事業を展開している市場など、会社の事業の詳細な説明です。
Appleを例にとってみましょう。
項目1を読むと、Appleはハードウェアとサービスを販売して収益を上げている会社であることがわかります。ハードウェアには、iPhone、Mac、iPad、AirPods、Apple TVが含まれます。サービスには、いくつか例を挙げると、広告、クラウドサービス、デジタルコンテンツ、支払いサービスが含まれます。
項目7では、Appleは収益をセグメントとカテゴリ別に分類しています。これにより、投資家は製品やサービス、およびセグメント事業の正確なパフォーマンスを知ることができます。
さらに、項目1と項目7には、投資家が自社の事業をよりよく理解できるように、会社の最近の出来事や直面している競争に関する情報も記載されています。
会社がどのように収益を上げることを目指しているかがわかったら、その会社をさらに調査することを検討したいと思うかもしれません。
その会社の事業に興味がない場合は、分析する別の会社を選ぶことを検討してください。会社が成長の可能性があると感じたら、引き続き会社の財務状況を調べてみてください。
会社の財政状態を調べるのに最適な場所は、損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー計算書の3つの主要な計算書です。
次のビデオでは、まず損益計算書から始めます。