あなたがどれだけ稼ぐかを決めるのは誰ですか？

すべてをコントロールできると想像したことがありますか？

エコノミストはかつて、私たちが市場についてすべて知ることができると信じていました。

彼らは、投資家が合理的であり、株価が入手可能なすべての情報を反映していると仮定した、効率的市場仮説を提案しました。

すべての投資家が合理的に行動するわけではありませんが、仮説では取引がランダムであり、したがって互いに相殺されることを前提としています。

すべての不合理な行動がランダムであるわけではありませんが、仮説では、市場で裁定取引の機会を見つけた合理的なトレーダーは、行動の影響を排除すると予測しています。

また、合理的な主体がリスクに直面してどのように意思決定を行うのか疑問に思うかもしれません。

期待効用理論は潜在的な答えを提供します。

この仮説では、人々は期待される効用に基づいて選択をする傾向があると信じています。

例を見てみましょう。

考えられるシナリオが2つあるとします。

1つは、何も得られない可能性が20％で、100,000ドルを稼ぐ可能性が80％あるということです。

もう1つは、60,000ドルを稼ぐ可能性が50％、90,000ドルを稼ぐ可能性が50％あるということです。

稼いだお金をユーティリティとしてとると、2つのシナリオの効用は

それぞれ 80% *10万ドル=8万ドル、50% *6万ドル +50% *90,000ドル=75,000ドル。

理性的な人は、その効用が大きいため、間違いなく最初のものを選ぶでしょう。

理想的には、市場はこのようになるはずです。

さて、現実の世界へようこそ。

市場は私たちが想定しているほど効率的ではないかもしれません。

時々、値動きを説明できないことがあります。

そして、投資家はまったく合理的ではありません。

たとえば、1987年10月19日のブラックマンデーについて聞いたことがあるかもしれません。

ニューヨークタイムズ紙はそれを「ウォール街史上最悪の日」と呼びました。

その日、世界の株式市場は急落し、ダウ工業株30種平均は22.6％下落しました。

今日でも、このような大惨事の背後にある理由は完全には説明できません。

市場は複雑ですが、さらに複雑なのは、市場を取引する人々です。

これを実現して、アモス・トベルスキーとダニエル・カーネマンはプロスペクト理論を策定しました。

彼らは心理学を経済学に適用して、不確実性の下で人々がどのように意思決定を行うかを説明しました。

カーネマン教授は、この理論の研究により2002年のノーベル賞を受賞しました。

それは私たちに何を教えてくれますか？

まず、人々は物事を量ったり評価したりするための独自のルールを持っています。

すべての選択肢を評価した後、彼らは最も価値があると認識されているものを選ぶ傾向があります。

知覚価値は基準点と密接に関係しています。

過去のデータ、期待、または同業者の状況はすべて参考になります。

たとえば、100ドルで購入した家が短期間で300ドルに上がると予想しているとします。

それなら、現在の200ドルの入札額はあなたにとって魅力的ではないでしょう。

基準点は、利益、損失、確率の影響も受けます。

一方で、人々は富を守ることができる選択肢を好みます。

一方、彼らは確実な損失を受け入れるよりも、勝つチャンスを危険にさらすことをいとわない。

また、人々は小さな確率を過大評価する傾向があります。

この傾向は、大当選や災害の可能性が非常に低いにもかかわらず、多くの人が宝くじや保険を購入する理由を説明しています。

これで、意思決定がいかに複雑かがわかるでしょう。

現実は見かけとはかけ離れているかもしれません。

私たちをユニークにしているのは人類の複雑さです。

別の例を見て、フレーミングがあなたの選択にどのように影響するかを見てみましょう。

1つの説明は、この戦略の80年間の年間収益率は 10% だということです。

もう1つは、この戦略により、10ドルの初期投資を80年間で20,480ドルに変えることができるということです。

これら2つのステートメントに対するあなたの認識は著しく異なるかもしれません。

しかし実際には、それらは2つの方法で提示される同じオプションです。

では、投資決定は正確にはどのように行われるのでしょうか？

全然簡単ではありません。

生理的要因、感情、認知、獲得情報、情報処理、反応、そして人間性とあなた自身についての理解はすべて重要です。

これで、最初に出された質問にようやく答えることができます。

あなたがどれだけ稼ぐかを決めるのはあなたです。