重要なポイント

· ETFは、ポートフォリオとリスクの点で単一株よりも分散性に優れています。

· 投資信託と比較して、ほとんどのETFは保有に関する透明性が高く、取引が容易で、一般的に税効率が高く、多くの場合、運用コストが低くなります。

· 最も一般的な欠点は、インデックスを追跡するように設計されたETFです。追跡エラーにより不一致が生じる可能性があります。取引量の少ないETFは、ビッド/アスクのスプレッドが広い場合があり、ブローカーによっては取引コストが問題になる可能性があります。

2003年から2020年にかけて、ETFの運用資産（AUM）は17年間で約36倍着実に増加し、2020年には7.7兆米ドルに達しました。ブラックロック、ヴァンガード、ステートストリートなどの巨人が市場を支配しています。

出典ETFGI-ETF/ETPスポンサー、取引所、規制当局への申請、トムソン・ロイター/リッパー、ブルームバーグから提供されたデータ、公開されている情報源、社内で生成されたデータ。注：このレポートは、発行時（2021年1月14日）に入手可能な最新のデータに基づいています。アセットとフローデータは変更される可能性があります。

ETFは多くの人にとって投資の選択肢になっています。連邦準備制度も例外ではありません。

2020年3月、コロナウイルスの売却の中で、中央銀行は金融システム（米国中央銀行にとって初めて）、つまり債券市場を安定させるためにETFを購入すると発表しました。

FRBは誰もが予想していたよりもうまく目標を達成したかもしれません。これは、FRBによるETFの実際の購入が、全体の流入量よりもはるかに少ないためです。2020年8月31日までに、債券ETFには1,501億ドルが流入しました（そのうち約1,320億ドルは米国の資金です）。しかし、マーケットウォッチによると、2020年8月末の時点で、FRBはそのような資金を87億ドル相当しか購入していませんでした。

中央銀行として、なぜFRBはETFに対してそのような友好的なシグナルを送るのでしょうか？答えはわかりませんが、ETFの機能に関係しているかもしれません。

ETFの特徴

株式とETFはどう違うのですか？複数の例を提供することもできますが、以下にいくつか紹介します。

多様化

株式でポートフォリオを有意義に分散させるには、さまざまな企業の株式を個別に購入する必要があります。ただし、ETFの1株は、本質的にさまざまな投資の組み合わせです。したがって、通常、ETFを使用すると、同じ株を個別に購入するよりもはるかに少ない投資額で、より多くの分散投資を実現できます。

また、ETFを通じて利用できる複数の投資テーマと戦略により、投資家はポートフォリオ構築において複数の選択肢を得ることができます。

シンプリシティ

投資家はポートフォリオの分散を促進することもできるため、1つのファンドに多くの証券を保有することでリスクを分散させることができます。これは、多くの投資家にとって、さまざまな個別の証券を同時に監視するよりも簡単な投資アプローチであり、時間がかかる場合があります。

ETFはもっと簡単な選択肢かもしれません。ETFは、ファンドの目論見書に記載されている目標に基づいて専門的に管理されています。個々の株の調査、売買、すべての作業はあなたのために行われます。

投資信託とETFはどう違うのですか？繰り返しますが、複数の例を提供することもできますが、以下にいくつか取り上げます。

透明性

すべてではありませんが、多くのETFは持ち株を毎日発表しますが、投資信託は四半期ごとに保有量を報告します。

ETFのリアルタイムの日中純資産価値（NAV）は、すべてではありませんが、一部のETFでも公開されています。これは、一部の投資家やトレーダーにとって便利なツールとして役立ちます。

柔軟性

ETF株は一日中、主要な証券取引所で直接売買できます。投資信託は、市場が閉まった後に1日1回取引されます。

税効率

ETFは通常、従来の投資信託よりも比較的低い管理手数料（経費率と呼ばれます）を請求します。これは、一部には税の効率化によるものです。

IRSの観点からは、ETFと投資信託の税務上の扱いは同じです。どちらもキャピタル?$#@$ン税と配当所得課税の対象となります。ただし、ETFは従来、課税対象イベントが少ないため、投資信託よりも税効率が高い場合があります。多くのファンドにとって、これはパッシブファンドは一般的にインデックストラッキングETFであり、基礎となるインデックスが変更されない限り、通常、保有銘柄にあまり変化がないためです。

また、投資信託とは異なり、ETFは通常、償還のための現金を調達するために証券を売却しません。代わりに、有価証券を売却してキャピタル?$#@$ンを実現することなく償還が可能な「現物」メカニズムを採用しています。一方、投資信託は、ファンドのバランスを取り戻し、株主の償還に対応するために、常に証券を売買する必要があります。投資信託ポートフォリオ内の有価証券の売却は、投資信託投資全体に含み損失を被る可能性のある株主にとっても、株主にキャピタル?$#@$ンをもたらします。

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