如何为首次公开募股定价？

Lemonade是技术驱动型保险初创企业中最知名的公司之一，即 “保险科技”，将于本周进行首次公开募股。2019年的一轮融资带来了3亿美元，使该公司筹集的资金总额达到4.8亿美元。Lemonade吸引了许多知名支持者，包括Alphabet、软银和安联。

IPO估值

许多参与首次公开募股的投资者并不知道确定公司价值的过程。在股票公开发行之前，聘请投资银行来确定公司及其股票在交易所上市之前的价值。

但是，聪明的投资者可以通过查看公司的注册文件和评估公司的财务状况来尝试了解公司的财务状况，从而确定股票的定价是否合理。

此外，对于任何有兴趣成为早期投资者的人来说，了解投资银行如何进行公司首次公开募股估值的各个组成部分都很重要。

下面列出的组成部分是IPO估值的影响因素。

首次公开募股估值是分析师确定公司股票公允价值的过程。

对该公司的强劲需求将导致股价上涨。但是，对公司股票的强劲需求并不一定意味着公司的价值更高，但这确实意味着公司的估值将更高。

例如，2000年，在泡沫高峰期，许多科技公司的IPO估值都很高。与后来上市的公司相比，它们获得的估值要高得多，因此获得了更多的投资资本。

这在很大程度上是由于科技股在2000年代初呈上涨趋势，需求尤其高；这不一定反映出这些公司的优势。

行业可比数据是首次公开募股估值过程的另一个方面。如果IPO候选人所在的领域有可比的上市公司，则IPO估值将包括分配给竞争对手的估值倍数的比较。

理由是，投资者愿意为该行业的新进入者支付与他们目前为现有公司支付的费用相似的金额。

首次公开募股的估值在很大程度上取决于公司的未来增长预测。首次公开募股背后的主要动机是筹集资金为进一步增长提供资金。首次公开募股的成功出售通常取决于公司的预测以及它能否积极扩张。

例如，华纳音乐集团（WMG.US）在6月3日首次亮相纳斯达克时筹集了19.25亿美元，并引发了火热的IPO季。华纳音乐将是投资者在流媒体时代唯一可以押注的纯唱片行业增长故事，这就是其首次公开募股备受关注的原因。

并非构成首次公开募股估值的所有因素都是量化的。公司的故事可以和公司的收入预测一样有说服力。

估值过程可以考虑公司是否正在提供可能彻底改变行业或处于新商业模式前沿的新产品或服务。

20世纪90年代开创互联网的公司就是一个很好的例子。由于他们正在推广令人兴奋的新技术，尽管当时他们没有产生任何收入，但其中一些人的估值却高达数十亿美元。

来源：Investopedia